特朗普现已赢得美国大选，并将于 2025年1月成为第 47 任总统——这是美国历史上最年长的总统。
除了赢得总统大选外，共和党还重新夺回了参议院，尽管众议院的立场尚不明确。共和党"大获全胜"的可能性仍然很大。
然而，鉴于民意调查显示，在昨天的选举前，特朗普的胜利程度将令许多人感到惊讶。但特朗普第二次担任总统对市场意味着什么？全球经济呢？
投资策略师和财富经理们对今天的早间新闻做出了如下反应：
Quilter Investors 投资策略师 Lindsay James
"经过数周和数月的民意调查，美国大选处于白热化阶段，特朗普似乎将轻松获胜，每个摇摆州都有望落入他的手中。参议院的控制权也似乎将转向共和党，世界最大经济体的政治和经济处理将发生翻天覆地的变化。众议院仍悬而未决，但可能会反映民众的投票结果，共和党大获全胜的可能性正在增加。
"话虽如此，特朗普新总统任期的经济影响可能会不稳定。虽然他和他周围的其他人，如埃隆·马斯克，都希望削减州政府的规模，但公共支出可能会保持非常高的水平，税收将保持在低位。他的许多措施都将引发通胀，并可能导致债券收益率上升，给美联储降低利率的努力带来压力。
"投资者已经对特朗普将重新掌权的消息做出了反应。债券收益率上升，美元也因此上涨。现在可能会实施广泛的关税，同时扼杀全球贸易，而赤字可能会越来越大，而此时市场对支出的规模感到有点紧张。虽然经济可能是选民对这次选举的决定性因素，但特朗普的大胆当选可能会火上浇油。
"虽然从长远来看，美国大选对股市的影响微乎其微，但投资者可能会认为特朗普当选总统对许多美国公司的股价有利。随着企业减税提案与高额进口关税相结合，美国企业的盈利能力预计将改善，尽管关税将引起国际反应和深远影响。事实上，在我们最近对全球一些最大资产管理公司的调查中，特朗普当选总统对市场的影响略有积极意义，而卡马拉·哈里斯当选总统则没有影响——尽管这凸显了他反复无常的性格，但对特朗普的看法传播范围要广得多。
"波动性可能是本届总统任期的决定性特征。乌克兰的未来现在悬而未决，地缘政治风险似乎每天都在增加，投资者最好努力屏蔽噪音，继续投资，并根据美国企业的基本面而不是白宫制定的措施做出决策。"
Evelyn Partners 首席投资策略师 Daniel Casali
"这次选举似乎以压倒性优势获胜，出现争议结果的风险较小，这对市场有利。这次选举最大的担忧之一是结果存在争议，并重演 2021 年的国会山骚乱。随着特朗普的明显胜利，这种担忧现在已经缓解。
"市场反应积极，不仅是因为特朗普胜选，还因为共和党将保住众议院，并有可能拿下参议院，从而控制国会。大获全胜意味着未来一年可能会减税。这将有利于股市，因为这意味着减税将提高公司收益。因此，明显的胜利加上减税的影响，将有利于经济增长，股市对此反应积极。
"当然，特朗普在竞选中说的很多话都是花言巧语，旨在赢得选民的支持，所以问题是现实情况如何。我们确实知道，共和党领导的特朗普政府主张减税、减少监管和增加贸易关税。
"美元走强是市场已经消化了特朗普提高贸易关税提议的结果。当市场预期特朗普将提高贸易关税时，美元提前升值。
"然而，特朗普可能利用贸易关税威胁作为手段，迫使中国在美国投资更多。这意味着特朗普第二届政府最大的意外可能是，他实际上使用威胁提高关税这一生硬手段与中国谈判贸易协议。这可能对美国股市有利，尽管现在还不能确定。推动美元走强的第二个因素是特朗普获胜对经济增长的影响：如果预计经济增长将更强劲，这可能意味着美联储不太可能大幅降息，也可能不那么鸽派。
"当然，特朗普承诺降低税收，资金来自对所有进口商品征收关税，这可能对股市有利，但他的政策也意味着更多的债务。关税有可能引发通胀，因为它们可能会增加消费者最终价格，进而影响消费者信心和经济活动。例如，虽然削减公司税对美国股市有利，但也可能导致政府债务增加，这可能会因对债务激增的担忧而影响债券市场。我们不知道这些债务在什么时候会变得无法融资，但目前股市喜欢他们所看到的情况。虽然债券市场可能不喜欢，但债券收益率尚未大幅上升。"
Ninety One 首席可持续发展官 Nazmeera Moola
"共和党的胜利可能会导致美国退出所有全球气候倡议——就像我们在特朗普第一任总统任期内看到的那样。除非世界其他地区加紧填补这一空白，否则这可能会减缓应对气候变化的势头。
"我们确实认为，中国和印度等国家将继续专注于能源转型相关的投资——因为这些投资是由其积极的财务效益和迄今为止对增长的影响所驱动的。虽然共和党获胜对气候考虑来说是负面的，但我们并不认为《通胀削减法案》的所有要素都会被全面废除。
"共和党人越来越多地为 IRA 的大部分内容辩护，他们的选区从这项投资中受益。
"然而，如果保留绿色氢能抵免等要素，我们很可能会看到其实施方式上的修正，这将导致更令人质疑的气候结果。
"共和党的胜利为取消电动汽车税收抵免打开了大门。然而，拟议的关税将在一定程度上保护美国电动汽车生产商免受更便宜的中国竞争对手的冲击。其他考虑因素包括未来关税上调对美国新可再生能源项目成本的影响，以及随着环境监管的放松，联邦土地上石油和天然气勘探可能扩大。"
Ninety One 新兴市场固定收益投资组合经理 Thys Louw
"随着特朗普在美国大选中获胜，共和党大获全胜的可能性很高，现在的焦点将转移到特朗普第二届政府的政策重点上。最初的市场反应表明，预期的政策组合包括更具扩张性的美国财政政策、减少政府监管、改变地缘政治立场，以及对欧洲和亚洲等全球制造业中心采取越来越激进的贸易政策。这反映在市场交易中，美国资产呈现通货再膨胀/风险偏好基调（国债收益率上升、股票期货走强和美元走强），而欧元和墨西哥比索等货币表现不佳，因为它们很可能成为贸易政策的靶子。
"在新兴市场中，尽管美元走强，国债收益率上升，但我们注意到，反应并不像人们担心的那样普遍负面，例如，由于预期风险市场走强，高收益信贷市场表现良好，而乌克兰等主权债务市场因预期特朗普政府加快和平谈判而上涨。展望未来，未来几天的几件重要事件可能有助于塑造新兴市场在贸易和关税不确定性下的短期前景，即中国全国人民代表大会会议，该会议将为中国财政支持的规模提供指导；11 月的美联储会议；最后是 30 年期美国国债拍卖，这将为长期国债利率提供重要支撑。"
Charles Stanley 首席投资评论员 Garry White
"特朗普将以压倒性优势赢得选举。他将希望加速增长，促进美国商业，提高实际收入和就业。他将认为国内经济需要比外交政策更重要。马斯克的支持可能会减轻共和党对电动汽车的反感，但政府对净零排放的态度仍将发生重大转变，将减少禁令和补贴以促进绿色投资，并增加化石燃料许可证。市场将认为特朗普的第二个任期对包括小型国内公司在内的股票有利，因为较低的税收将提高净利润。债券市场担心通胀会进一步加剧，赤字将继续大幅增加。
"特朗普当选总统对中国和欧洲来说是个坏消息，因为中国和欧洲面临着关税威胁，而美国的政策则基于更便宜的能源、更低的税收和监管来推动美国更多的活动。
"特朗普第二次当选总统可能会让他快速行动起来，取得更多成就，因为他会从过去四年的挫折和攻击中走出来。他很可能希望延续和改善上次实施的减税政策，并希望利用财政和货币政策促进更快的增长，即使这意味着通胀会进一步上升。他认为关税是额外收入的有用来源，并将削减绿色补贴。特朗普将支持进一步扩大美国能源生产，包括石油和天然气，同时他还承诺取消电动汽车强制令，并对帮派和毒品犯罪采取严厉措施。他将增加军费开支，包括为整个国家安装铁穹式防御系统。
"他威胁要对中国征收高额关税，并对其他国家征收普遍关税。这可能是一个讨价还价的立场。虽然民主党人攻击特朗普的关税计划会导致通货膨胀，但他们保留了特朗普上次征收的相当一部分关税，并对中国电动汽车征收 100% 的关税。特朗普总统将意味着更多的关税和更多的贸易战言论。"
abrdn 副首席经济学家 Luke Bartholomew
"随着总统竞选结果在相当早的时候就变得明朗。更普遍地说，金融市场的表现与红色浪潮一致。美元走强，国债收益率走高，美国股指期货上涨，油价下跌。"这意味着市场正关注特朗普政策的通货再膨胀方面，减税的前景（以及避免哈里斯部分议程）提振了风险情绪。
"然而，随着时间的推移，他的议程的不同方面逐渐成为焦点，这种反应可能会发生变化——尤其是考虑到关税上调的前景，以及在已经充分就业的经济中可能实施的财政刺激规模。
"事实上，最新的调查数据显示，美国经济依然稳健。服务业 ISM 指数 10 月份跃升至近 18 个月高点 56，就业分项指数尤其强劲。ISM 调查现在与服务业 PMI 非常接近，尽管 ISM 和 PMI 制造业调查仍然疲软。"
Liontrust Global Equities 团队负责人 Mark Hawtin
"美国大选的结果比许多人预期的更具决定性，特朗普以 279 票的优势获得明显胜利，成为下一任总统。结果公布后，美元飙升，市场预期美国经济增长将更加强劲，美国和英国股市上涨，比特币创下历史新高。特朗普将关税作为其承诺的核心部分——如果实施，将损害非美国公司对美国的出口。中国汽车公司是最明显的目标。中国恒生指数周三收盘下跌 2.23%。
"我们预计，根据最终胜利的规模，特朗普关注的其他领域将是放松监管、减税和对赤字的影响。这对工业和金融部门以及能源部门来说可能是个好消息，而加密货币也应该会受益。
"然而，总体而言，对于 Liontrust Global Equities 团队来说，选举结果虽然在短期内与市场看法存在明显差异，但不会改变美国投资者日益增长的担忧，即国家债务水平和利息负担正在变得难以为继。特朗普的支出计划在 8 至 10 万亿美元之间，这可能会对经济和债务水平产生重大影响。"
abrdn 投资总监 Blair Couper
"从长远来看，特朗普的胜利可能意味着监管环境更加宽松、贸易关税不断升级，以及可能试图废除《通胀削减法案》（IRA）的部分内容。市场已经将特朗普获胜的可能性定价，但共和党很可能会横扫国会，这将使该党更容易实施其政策议程。
"在这种情况下，我们认为可能承受压力的领域是更有可能受到关税上调影响的公司和更容易废除的《通胀削减法案》领域，例如欧洲汽车制造商、电动汽车和海上风电。
"在中国拥有供应链的美国公司的股价也可能产生负面反应，而国内制造业和美国中小企业资本公司可能会表现出色。在特朗普总统的领导下，美国也面临着这些政策带来的通胀风险上升，因此我们可能会看到利率敏感行业做出反应，美元走强。
"随着利率长期维持在高位，金融（即银行）等领域可能会表现良好。虽然房地产和成长型股票等领域可能会受到较长期限的负面影响，但这很可能会被他的政策对整个市场的积极看法所抵消，因此我们尚未看到这些行业是否会受到负面影响。"
abrdn 名义利率主管 Aaron Rock
"市场可以从美国选举过程的迅速解决中得到安慰。随着对有争议的计票的担忧似乎得到缓解，对'特朗普交易'的重新定价一直在有序进行。
"下一个挑战是如何在言论与政策之间进行交易。特朗普的第一个任期在这方面表现好坏参半。我们预计，消费者和企业将很快获得减税，这是特朗普民粹主义倾向观点的关键支柱。关税可能会随着时间的推移而逐步提高，目前只是一种威胁，而不是现实。无论如何，似乎还有更多财政扩张即将到来。这与特朗普希望美联储大幅降息的愿望不符。
"从现在开始，我们预计美国国债收益率将与其他债券收益率相比走高，其中以期限较长的债券为首。"
Quintet Private Bank（Brown Shipley 的母公司）首席投资官 Daniele Antonucci
"在我们撰写本文时，金融市场继续对这一消息做出反应。亚洲股市正在走软，而标准普尔 500 指数期货（可以预测美国开盘后股市反应的金融工具）上涨，目前已接近历史高点。我们对股票的策略性持股略有增持，同时我们偏爱短期政府债券和优质公司债券，而我们通常对高风险债券持股偏低。
"我们认为特朗普的领先可能预示着石油和天然气、金融和电信股将上涨，因为放松管制将使这些行业受益。鉴于财政刺激力度巨大，美国经济增长加快，这可能会支持工业和材料行业，因此，这也可能对美国股市产生更积极的影响——至少在一开始是这样。对科技公司的影响可能更加微妙，可能出现的反垄断行动存在一些不确定性，但减税也可能增加资本支出，这可能是净利好。
"关税上调将对新兴市场产生负面影响，这也是我们目前在战术上不积极持有这些地区头寸的原因之一。如果对北约盟国征收关税，也可能影响欧洲，如果关税导致美国通胀上升，美国消费部门可能会受到负面影响。
"由于美国财政赤字可能上升，10 年期美国国债收益率跃升 14 个基点至 4.41%。我们目前仍对美国国债持低配态度，因为担心大规模财政刺激可能导致政府债券供应量大幅增加（预算赤字扩大导致政府债务增加），从而降低其价格。
"我们还在长期战略资产配置中持有黄金、大宗商品和优质政府债券，因为我们认为它们可以缓冲各种地缘政治和经济风险，以及不确定性的假设上升。我们还持有美国和欧洲的'保险'工具（在客户知识和经验以及法规和投资指南允许的情况下），当股市下跌时，这些工具可以升值。相反，如果我们发现未来的不确定性降低，或者美国股市的走势更为积极，我们可能会考虑出售这些工具。
"就货币而言，近期动态喜忧参半。今天上午，美元兑欧元进一步走强至 1.076，为 7 月以来的最低水平。最近我们已经看到美元走强，部分原因是欧洲央行降息幅度超过美联储。相反，英镑兑美元并没有贬值那么多，最近几周只是小幅贬值。这是因为英国央行迄今为止没有像其他央行那样迅速降息。本周四，我们预计美联储和英国央行都将把关键政策利率下调四分之一个百分点。"
百达财富管理首席投资官 Cesar Perez Ruiz
"尽管短期内市场波动可能会加剧，但投资者应采取长期视角，调整投资组合，以利用潜在的重大市场反应。
"相对于全球市场，这次选举结果被视为对美国股市有利，金融和现金充裕的公司等行业可能会受益。
"'美国优先再通胀'情景可能会提高通胀预期，并促使美联储放松宽松政策。市场预期上行调整：由于关税影响和赤字扩大，通胀和期限溢价下降，这将推高长期利率。
"美国经济表现强劲和利率上升应该会提振美元。此外，在不确定性加剧和潜在地缘政治紧张局势加剧的情况下，黄金和瑞士法郎等避险资产预计将表现良好。"
亨德森国际收入信托基金投资组合经理本·洛夫豪斯
"股市对美国大选似乎有明显赢家这一事实做出了积极反应，而这个赢家就是唐纳德·特朗普。美国利率在过去一周一直在上升，今天也继续上升，因此选举结果被认为可能引发通胀，因此对固定收益市场不利。
"人们原本预计结果会比看起来更接近，并预计可能会出现混乱。毫无争议的胜利本身对情绪有利。
"虽然特朗普胜选给企业带来了关税方面的不确定性，但制造业普遍向美国靠拢或迁入美国，特朗普当选总统可能会加速这一进程。特朗普竞选时提出的要求包括进一步减税美国企业，减少政府监管，投资者普遍对此持积极态度，因此美国国内企业有望从中受益。今年我们遇到的许多美国企业都表示，由于大选前比较谨慎，企业活动减少，因此大选后美国企业活动可能会加速。
"目前还很难说这会对全球市场和通胀产生什么影响，因为许多人认为许多潜在的关税上调是谈判立场，目的是争取更好的贸易条件，因此可能不会实现，但这还需要一段时间才能知晓。就全球通胀而言，如果特朗普确实鼓励美国增加石油产量（'钻吧宝贝，钻吧'是他的口头禅之一），并成功结束乌克兰冲突，那么几个大宗商品市场的供应可能会改善（化肥、木材、石油、天然气），这对许多经济体来说都是利好。市场没有谈论这一点，因为这将是特朗普总统任期的长期影响。就中国而言，影响尚不清楚，直到我们周五听到更多有关他们自己刺激计划的消息。"
Quilter Cheviot 基金研究主管 Nick Wood
"与大盘股相比，美国中小型股目前被低估。盘前指标显示，小盘股的开盘将比大盘股强劲得多，这可能受益于特朗普对国内公司的关注。我更看好 Artemis US Smaller Companies 基金，由于出色的股票选择和对自上而下因素的关注，该基金拥有强劲的长期业绩记录。"
Capital.com 高级市场分析师 Daniela Sabin Hathorn
"随着特朗普 2.0 似乎已成定局，市场又开始关注'特朗普交易'，美元和美国收益率大幅走高。这背后的关键思想是，他的第二任期将推高通胀，导致美联储改变其货币政策方向。
"随着选举结果陆续公布并开始指向特朗普可能获胜，美国 10 年期国债收益率在整个亚洲时段上涨了 20 个基点。这是两年多来最大的单日涨幅。债券市场将成为未来几天的关键，因为它将让我们了解债券交易员愿意在多大程度上反对特朗普提出的政策。如果共和党也被证实在众议院获胜——这对税收政策至关重要——那么我们可能会看到债券市场进一步波动。他的税收政策和关税提案是债券市场的主要关注点，因此我们必须看看债券交易员在未来几天会提供多少反对意见。美国 10 年期国债收益率的一个关键目标将是 4.5%，随后是 5%。
"市场似乎已经接受了特朗普再次连任将意味着支持性和扩张性的财政政策，这可能会对美国经济增长产生积极影响。这在股市的看涨反应中显而易见，尤其是那些主要受国内经济影响的股市。在撰写本文时，罗素 2000、标准普尔 500 和纳斯达克 100 分别上涨 4.9%、1.7% 和 1.5%。短期内走势似乎仍将保持走高，但值得注意的是，这些指数处于或接近历史高点，这意味着我们可能会在不久的将来看到一些技术性抛售。
"关于特朗普的胜利，能源、国防、金融和制造业等行业的股票可能会因他的亲商政策、减税和放松管制而受益。特朗普对化石燃料行业的支持可能会使石油和天然气股受益，因为他可能会推行有利于国内能源生产的政策，并可能取消对化石燃料行业的监管。如果特朗普优先考虑化石燃料而不是绿色能源，并缩减清洁能源激励措施或环境法规，可再生能源行业会面临下行压力。"
Federated Hermes 的股权投资专家 Charlotte Daughtrey
"这是一场激烈的竞争。我们一直认为，无论谁在 1 月份入主白宫，优质公司都将继续表现良好，对于可能存在波动性担忧的客户而言，在历史上，质量偏好在波动时期提供了下行保护。
"中小型公司是美国经济的经济支柱，未来 5-10 年有强劲的顺风支持。这与美国中小型公司相对于大型公司的巨大估值差距有关。它们的交易价格折价 25%，而通常它们应该溢价 10%，因为它们的结构性增长更高。虽然他们的政策确实有所不同，但也有一些共同点，比如在岸化，这将为这种以国内为重点的资产类别带来强劲的推动力，并为工业、信息技术和材料等行业（我们增持这些行业）带来强劲的推动力。
"我们的基本预测是，在未来 12-18 个月内，假设没有地缘政治或经济问题，降息 150 个基点。然而，如果特朗普获胜，他提出的关税可能会引发通货再膨胀，美联储正试图在降低通胀的同时不让美国经济复苏停滞，因此这可能会影响降息的步伐，甚至可能将其推回加息周期，这是他们急于避免的，因为 1970 年代这对市场产生了影响。这也与特朗普想要的效果背道而驰。"