贵金属新年再火
原文标题：贵金属市场火了——白银和铂金走势分析。
新年伊始，贵金属市场延续了去年底的势头，铂金尤其亮眼。1 月 2 日，铂金价格大涨 5%，收在每盎司 1239 美元，创下去年 12 月以来的新高，让不少分析师大呼“历史新高就在眼前”。
行情回顾：从降息预期到地缘风险
回头看去年的行情，开头跟现在有点像。当时大家都认定美联储要降息，美元会走弱，贵金属提前抢跑。年底资金继续涌入，铂金和白银表现特别抢眼。
不过真正让贵金属市场沸腾的，是最近这次地缘政治风险升级。周末，一起涉及产油国的地缘政治突发事件让市场措手不及。虽然大家早有心理准备，但这次事态的进展方式还是超出预期。
真正让贵金属恐慌性买盘重新加速的，是事件的后续影响——大国之间关系的紧张化，让各国对外汇储备多元化的担忧再度升温，去年这就一直是个热门话题。不少国家的外汇储备高度集中在美元资产上，一旦外交关系紧张，各国政府肯定得想办法避险。
世界黄金协会的数据显示，2025 年全球央行的黄金购买量处于历史高位，2026 年央行储备多元化很可能会继续。
铂金：突破回踩后继续冲高
铂金的走势有个特点：每次突破关键点位，都要回踩确认，然后再往上涨。
1 月 2 日铂金触及每盎司 1239 美元，逼近去年 12 月创下的历史高点。这种“高位横盘”的走法，恰恰说明市场还在消化此前的涨幅，并不是在出货。
看去年 12 月的单月涨幅，铂金涨了 33%，是 1986 年以来最大的单月涨幅。
分析师认为，铂金这轮上涨跟基本面关系很大。铂金市场已经连续三年供不应求，这种短缺局面短期内难以逆转。
铂金主要用于汽车尾气催化转换器，而欧盟在 2035 年燃油车禁令上的最新态度有所软化，反而让铂金需求预期好转，进一步刺激了买盘。
铂金关键价位
从技术面看，铂金的走势比较清晰，关键价位如下：
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主要支撑位：每盎司 1150～1190 美元，这是去年 12 月密集成交区和 2025 年高点转化而来的支撑带，分析师普遍认为这里很难跌破。
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第一阻力位：每盎司 1250 美元，这是 2008 年高点下方的重要阻力位，突破之后可能加速上行。
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上方目标：每盎司 1300 美元，这是 2008 年以来的最高价位，一旦站上，铂金就彻底打开了上行空间。
从中长期看，铂金价格处于历史高位，但供应持续紧张。南非占全球铂金产量约七成，而南非的电力供应问题一直困扰着矿企，产量短期内难以大幅提升。
白银：跟着再疯一把
白银是 2025 年贵金属里的明星，涨幅接近 150%。白银的行情逻辑跟铂金不太一样，主要受工业需求推动。
全球太阳能和电动车产业对白银的需求持续增长，而白银的供应端弹性很小，矿山产量增长缓慢，库存不断下降，市场供需缺口明显。
白银价格在 12 月也出现了类似铂金的走势，突破了 36 美元关口。分析师认为，如果贵金属整体行情延续，白银在 2026 年仍有上行空间。
不过，白银的波动性比黄金和铂金都大，短线追高风险较高，这也是投资者需要注意的。
关于分析师埃利奥尔·马尼尔
分析师埃利奥尔·马尼尔拥有 15 年以上全球股票、外汇和大宗商品市场的交易和分析经验，曾在多家大型金融机构任职，专注于技术分析和宏观经济研究。
【信息来源：海外行业网站】