贵金属延续剧烈波动
贵金属周三下跌，延续近期的剧烈波动行情。
这是彭博社的最新文章观点。
金银铂集体跳水
白银和铂金昨天周三大幅跳水，继续了最近那波疯狂的行情，交易员们正在消化指数调仓带来的抛压、市场供应吃紧以及美国可能加征关税等多重因素。黄金也没能幸免。
现货铂金盘中最多跌了 7.7%，白银一度暴跌 5.7%，不过算上本月以来的涨幅，两者还是正收益。白银在去年 12 月底曾一路狂飙到 84 美元上方的历史新高。
三重压力：调仓、库存与关税
去年贵金属的强势表现离不开美国降息，加上市场预期美联储还会继续降。但眼下有个麻烦事——大宗商品指数的大规模调仓可能会拖累价格。
花旗估算，随着两大商品指数本周启动调仓，黄金期货会流出 68 亿美元，白银差不多也是这个数。
伦敦市场作为最大的现货交易中心，白银和铂金的库存已经相当紧张了，因为去年在关税恐慌下大量货都运去了美国。
交易员们还在等美国那边关于关键矿产进口的 232 调查结果，这事儿可能导致加税或者贸易限制。
“现在市场流动性很差，谁想进场都得付出高价。”美银金属研究主管 Michael Widmer 接受彭博电视采访时说。他还提到，投机客给市场带来了过度的波动。
交易员们也在盯着地缘政治局势，这可能会刺激避险买盘。地缘热点事件接连不断，大国之间的摩擦也在加剧，避险情绪明显升温。
降息预期与地缘避险
几家大行预测黄金今年还会涨，毕竟美联储预计还得继续降息。
交易员们现在把注意力转向了一堆美国经济数据，重头戏是周五的 12 月就业报告。之前公布的制造业数据不及预期，反倒让市场更加确信美联储会再降息。
美联储理事 Stephen Miran 的表态更是火上浇油，他说央行 2026 年得降息一个百分点以上。去年连续三次降息对贵金属这种不产生利息的资产来说就是利好。
黄金白银的年度成绩单
黄金刚刚交出了 1979 年以来最亮眼的成绩单，去年在央行买盘和黄金 ETF 资金持续流入的支撑下屡创新高。
白银的表现更猛，价格飙了将近 150%，同样受益于供应紧张和关税预期。
截至周三伦敦时间下午 3:07，现货白银报 77.318 美元/盎司，现货黄金报 4441.26 美元/盎司，铂金报 2288.15 美元/盎司。