最新铂族金属市场报告出炉
著名的可持续技术集团庄信万丰（Johnson Matthey）在最新一期《铂族金属市场报告》中表示，今年铂金需求料将继续超过供应，主要原因是工业需求持稳，而矿山端供应依然偏紧。钌和铱方面，受数据存储及能源转型领域拉动，需求持续走高，同样面临供应缺口。
相比之下，钯金和铑金今年则可能出现小幅过剩。
2025 年全线短缺，2026 年走向分化
报告显示，2025 年所有铂族金属均处于供应短缺状态。铂金、钯金、铑金这三类主要用于汽车催化剂的金属，均因供应端走弱而录得赤字。
“汽车催化剂回收自 2023 至 2024 年的低谷期以来，回升速度相当有限。南非和北美的原生矿供应，也因行业整合与矿山关闭而持续减少。”庄信万丰在报告中指出。
需求端则是另一番景象。石化和电子等工业领域的用量保持强劲，内燃机汽车产量总体也还算稳健——尽管其间有一些金属替代、降耗以及车型结构调整带来的影响。
具体数据方面，铂金 2025 年短缺量达 95.1 万盎司，较 2024 年的 55.9 万盎司明显扩大；今年的缺口预计收窄至 31.7 万盎司。钯金去年短缺 41.6 万盎司，高于前年的 21.8 万盎司，但今年预计将转为过剩 21.4 万盎司。铑金 2025 年短缺 5 万盎司，高于 2024 年的 0.9 万盎司，今年则预计小幅转为过剩 1.5 万盎司。
后市谨慎：需求收缩叠加地缘变数
对于后市，庄信万丰的态度比较谨慎。中东局势尚未平息，美国贸易政策的走向仍是未知数，加上各地资源民族主义情绪升温，这些因素叠加在一起，使得铂族金属的近期需求前景充满变数。
“我们的预测是，2026 年除铱以外，各类铂族金属的需求都会有所收缩。内燃机汽车全球产量下行，会直接压缩汽车用量；珠宝和投资需求也可能跟着走软。钌在化工领域的需求会下滑，其他工业用量大体持平，但石化品运输一旦出现扰动，也会带来一些下行压力。”
“矿山产量预计下降，俄罗斯这边尤为明显。不过汽车催化剂回收料将实现两位数增长，能在一定程度上补充二次供应。”
供应端：南非温和下滑，俄产大幅萎缩
南非方面，庄信万丰预计今年供应将温和下滑。前两年在制品集中释放带来的供应支撑今年将有所减弱，底层矿山产量也会小幅收缩。
俄罗斯的情况则更为突出。诺里尔斯克镍业受采矿结构调整影响，产量预计明显下降，拖累俄罗斯铂族金属供应大幅萎缩。
北美方面，铂金供应预计略有增长，但钯金供应可能下滑——加拿大拉克迪勒岛矿山已临近开采末期，产量将逐步减少。
【信息来源：矿业周刊】