【深度研判】全球氢能产业:从拼规模到拼盈利,企业迎来供应链重组机遇
原文作者:金在锡
制氢、储氢、运氢和燃料电池技术,决定国际氢能供应链的竞争力;日本、澳大利亚、印度企业正寻求采购氢能设备
第一部分:全球氢能市场增长的另一面——投资在增加,商业化的门槛仍在
第二部分：以韩国为例，氢能企业进入全球供应链的机会——电解槽、储运和移动出行技术是关键
第三部分:氢能经济能否持续,取决于成本和下游需求
绿色转型(GX)正在推动全球产业和能源供应链重组,氢能产业的竞争标准也随之改变。过去,清洁氢的产能和大规模设备建设是衡量产业的核心指标。如今,企业能把制氢成本压到多低,能否在可再生能源供应不稳定时持续稳定产氢,能否经济地储存、运输并真正供给到用户手中,这些才决定企业的竞争力。
全球氢能项目已走出投资意向发布阶段,开始接受建设和运营的实际检验。技术之外,设备价格、运营效率、融资能力和长期供应合同,即整体的项目执行能力,也变得重要起来。氢能产业的增长潜力依然存在,但并非所有项目都能实现盈利,产业内部的竞争格局也在改变。
在这样的背景下,日本、澳大利亚、印度等亚洲主要国家的氢能企业和项目业主来到韩国,说明韩国氢能专业企业正迎来新的商机。他们不只是来买产品,更想确认韩国的技术和设备能否参与海外制氢项目,这一点意义重大。
大韩贸易投资振兴公社(KOTRA)联合韩国汽车移动出行产业协会和韩国氢能联合会,于11月4日至5日在京畿道高阳市KINTEX举办了"H2商务合作展会"。展会与2026世界氢能展(WHE 2026)同期举行,共有12个国家的197家企业参加,吸引约3万名观众。
洽谈会邀请了来自日本、澳大利亚、印度、中国等国的20多家采购方和项目业主。韩国国内约50家氢能中小、中坚企业参会,涉及制氢、储氢、运氢和燃料电池移动出行领域,双方完成了100多场一对一洽谈。
这次洽谈有一点值得关注:海外企业不再只是采购氢能产品,而是在寻找能真正用于项目的技术和供应商。日本一家航运企业考察了船用氢燃料电池系统,印度一家商用车企业评估了公交车用燃料电池系统。澳大利亚一家工程企业和一家可再生能源开发商,则在考察大型绿氢项目所需的电解槽设备和储氢容器供应链。
这说明,韩国氢能产业的出海模式,有望从单个零部件出口,扩大到以项目为单位参与供应链。
KOTRA联合韩国汽车移动出行产业协会和韩国氢能联合会,于11月4日起两天在京畿道高阳市KINTEX举办"氢能商务合作展会"。展会与世界氢能展(WHE)同期举行,KOTRA邀请的全球氢能项目业主和采购商正与韩国企业进行出口洽谈。
第一部分 全球氢能市场增长的另一面:投资在增加,商业化的门槛仍在
低碳氢产量接近100万吨,但在整体市场中占比仍小
评估全球氢能产业时,首先要分清整体氢能市场和低碳氢市场。
氢气早已用于炼油、合成氨、化工产品生产等行业,既是原料,也是工艺用能。但目前生产的氢气,大部分来自天然气重整或煤气化等化石能源工艺。氢气在使用环节不排放碳,不代表它的生产过程就是环保的。
因此,氢能经济的关键不在于用氢量的增长,而在于能把生产过程中的温室气体排放降低多少。
国际能源署(IEA)2026年6月发布的《Global Hydrogen Review 2026》显示,2025年全球氢需求已超过1亿吨。而低碳氢产量只接近100万吨,占氢气总产量的比重仍不足1%。
低碳氢产量同比增长约20%。但产能增长集中在少数国家和大型项目上,这个问题仍有待解决。
按生产方式,低碳氢大致分为两类:一是利用可再生能源电力的电解水制氢,二是在化石能源制氢的基础上结合碳捕集、利用与封存(CCUS)技术。
电解水制氢,是用太阳能、风能等可再生能源发的电,把水分解成氢气和氧气。它的优点是生产中不直接使用化石燃料。但制氢成本会随电价、设备投资和设备利用率而变化。
CCUS路线的优点,是可以利用现有的天然气制氢设施。不过,还要考虑碳捕集率、封存设施的落实,以及二氧化碳的运输和封存成本。
可见,没有哪一种技术能在所有国家和行业都具备经济性。可再生能源资源丰富的国家,和天然气供应网络发达的国家,制氢路线各不相同,原因就在这里。
2025年投资额达66亿美元:设备投资增加,不等于项目落地
氢能产业的增长,从投资数据中也能看出来。
IEA 2026年报告显示,2025年低碳氢项目的资本支出约为66亿美元,比2024年的38亿美元增长约74%。
其中,电解水制氢项目的投资首次超过CCUS制氢项目。这意味着,可再生能源制氢的设备建设,已经进入实质性的产业投资阶段。
电解槽累计装机容量也在2025年突破4GW,约为上年的两倍,主要得益于中国大型项目投产。
但投资额和装机容量的增长,并不等于整个氢能产业的盈利能力在改善。
建设设备投入的资金,和制氢销售业务本身的经济性,是两回事。电解槽建成后,如果无法稳定获得低价的可再生能源电力,开工率就会偏低。如果没有长期买家购买所产的氢,投资也很难收回。
IEA分析称,2025年氢能项目的最终投资决定(FID)比上年放缓。这说明,已公布的项目并不会全部进入建设阶段。
截至2030年计划投产的低碳氢项目储备,在2026年报告中缩减至约2700万吨。项目延期、取消和投资决定推迟,都反映在这个数字里。
这意味着,氢能产业正在走出比拼项目公告的早期阶段,进入检验真实盈利能力和项目执行力的阶段。
中国设备产能扩张:价格竞争加剧,供应链重组
中国在全球氢能产业中的影响力也在上升。
IEA指出,2025年全球电解槽新增装机超过4GW,其中约四分之三来自中国。凭借大规模制造基地、项目经验和相对较低的设备生产成本,中国在电解槽设备市场上不断扩大优势。
不过,中国同样面临设备供应过剩和制造商之间价格战的问题。IEA判断,中国电解槽行业已出现低于生产成本的报价,产业整合的可能性在加大。
这对韩国氢能企业来说,既是机会,也是威胁。
如果中国企业凭借价格优势扩大全球市场,韩国企业在通用设备市场上将面临降价压力。但在高效运行、应对可再生能源波动、系统集成和长期运维等,更看重技术和服务的领域,韩国企业仍有差异化空间。
氢能项目选择供应商,很难只看设备采购价。电解槽的效率和耐久性、部件更换周期、停机风险和维护成本,都会影响项目长期的盈利能力。
大型项目尤其如此。即便初始设备价格低,运营成本高,总成本也会上升。反过来,初始投资略高,但能降低用电量、提高设备利用率,长期反而更有竞争力。
因此,韩国企业要与中国企业竞争,不能只靠压低制造成本,还要通过技术研发降低设备的全生命周期成本。
氢能产业最大的障碍:制氢之后的经济性
氢气并不是生产出来就有产业价值。储存和运输环节还会带来额外的成本和技术限制。
氢的单位体积能量密度低,以气态运输需要占用很大空间。为解决这个问题,业界用到了高压气态储存、液氢、氨转化、液态有机氢载体(LOHC)等多种技术。
这些方式在储存密度、运输距离、能耗、设备投资以及终端使用时的转换效率上各不相同。
高压气态储存需要压缩设备和高压容器。液氢需要消耗冷却能源来维持超低温。氨可以利用现有的化学品运输设施,但把氢重新分离出来,还需要额外的能源和设备。
所以,氢能不是把制氢成本压低,最终供应价格就会自动下降的产业。
只有制氢设施、储存设施、运输网络、加氢站和终端用户相互衔接,才能形成规模经济。某个地区的氢产量即便增加,如果运输设施不足,或者没有落实买家,业务也难以扩张。
IEA还指出,低碳氢产业面临的主要障碍,除了生产成本高,还有需求不确定、监管复杂和基础设施不足。尤其是,仅凭新用户的采购意向,很难支撑大型制氢项目的融资。
可以说,全球氢能市场的竞争,正从以制氢技术为中心,转向管理整条供应链的成本。
韩国国内氢能企业与KOTRA邀请的全球氢能项目业主和采购商进行一对一出口洽谈的洽谈区全景。
第二部分 韩国氢能企业进入全球供应链的机会:电解槽、储运和移动出行技术是关键
日本航运、印度商用车企业访韩:围绕真实项目验证技术
这次H2商务合作展会上最重要的变化,是海外采购商的采购目的更加具体了。
日本大型航运企业K公司和印度商用车集团J公司参加了KOTRA安排的洽谈会,探讨引进船用和公交车用氢燃料电池系统的可能性。
澳大利亚工程企业H公司和可再生能源开发商G公司,则在为大型绿氢项目寻找电解槽设备和储氢容器的供应商。
这些企业的共同点是,不再停留在试验技术或了解市场动向,而是要为真实的产业项目建立供应链。
日本航运业考察氢燃料电池,与海运脱碳有关。船舶需要长距离航行,能耗很高,有些船型和航线仅靠电池无法满足全部运行条件。
氢燃料电池通过氢和氧的电化学反应来发电。与燃烧方式不同,发电过程不直接排放二氧化碳。
不过,要用在船上,除了燃料电池的功率和耐久性,还得解决氢的储存空间、燃料供应稳定性、防火防爆,以及船舶航行中的振动和盐雾耐受性等问题。
因此,船用氢燃料电池市场,不是把车用系统简单放大就能进入的。它需要同时搭建船舶设计、燃料供应系统和安全管理体系,是一个高度复杂的系统工程产业。
印度商用车企业考察公交车用燃料电池,逻辑与此类似。
商用车的日行驶里程比乘用车长,运行模式也往往比较固定。如果能在公交车场或物流枢纽建设加氢设施,就可以把氢气供应和车辆运营结合起来,形成一种商业模式。
不过,要让氢能公交具备经济性,不能只看车辆价格,还要综合考虑加氢价格、加氢站开工率、维修成本和燃料电池耐久性等因素。
海外商用车企业要引进韩国产系统,除了技术参数和价格,还要考察当地维修网络、零部件供应、长期质保和运营支持。韩国企业要进入海外市场,与当地伙伴建立合作体系十分重要,原因也在这里。
澳大利亚绿氢项目:应对可再生能源波动的技术是竞争力所在
另一个值得关注的领域,是澳大利亚的大型绿氢项目。
澳大利亚国土辽阔,太阳能和风能发电潜力大,正在培育氢能生产和出口产业。当地推进的商业模式,是用可再生能源电力制氢,再转化为氨等氢载体,供应给海外。
但可再生能源发电随天气变化而波动。太阳能受日照和云层影响,风电随风速变化,发电量时高时低。
如果电解槽设备不能很好地应对电力波动,开工率就会下降,制氢成本也会上升。
澳大利亚工程企业H公司的负责人在评价韩国企业的生产设备技术时,提到了天气变化造成供电不稳定时,设备仍能稳定产氢的能力,背景正在于此。
电解系统不只是把水分解的设备。它更接近一座综合工厂,集成了电力转换装置、电力管理系统、水处理设备、热管理系统、气体纯化装置和压缩设备等。
在可再生能源并网的项目中,即便电力供应不稳定,也要靠控制技术保证设备稳定运行。
不同类型的电解技术,特点也不同。
碱性电解技术相对成熟,已用于大规模设备建设。质子交换膜(PEM)电解在适应功率波动的运行特性等方面有优势,但催化剂和材料成本、耐久性问题会影响经济性。固体氧化物电解(SOEC)在高温下工作,可以利用热能,但高温运行、材料耐久性和系统稳定性,仍是商业化的难题。
因此,韩国企业要在澳大利亚项目中拿到供货机会,不能只拿出产品的标称产能。
必须用数据证明:能否按真实的可再生能源发电量分时段运行;功率波动时效率下降多少;停机和重启需要多长时间;维护成本处于什么水平。
如果技术验证能够通过,韩国电解槽企业就有机会从海外项目的单纯设备供应商,升级为运营解决方案提供商。
储氢容器产业:决定氢能供应链安全和运输成本的关键环节
储氢容器和制氢设备一样,是韩国企业能够进入海外氢能项目的领域。
储氢压力越高,容器、阀门和连接部位的安全性就越重要。运输用储氢容器尤其要经得起反复充放、外部冲击和温度变化。
储氢容器一般分为金属材料和复合材料等类型。在高压储存领域,也会用到碳纤维复合材料的轻量化技术。
氢会渗入金属内部,影响某些金属的力学性能,所以材料选择、设计、制造工艺和检测技术都很重要。
另外,评价储氢容器的性能,不能只看容器本身的压力规格。充氢过程中的升温、阀门和接口的密封性、反复使用后的疲劳特性、事故时的安全性,都要一并验证。
在澳大利亚这类产地和消费地相距很远的国家,氢的储存和运输成本,是决定项目可行性的主要变量。
韩国企业要进入储氢容器供应链,需要取得国际安全标准认证和当地认证,并积累长途运输和反复使用的可靠性数据。
如果能具备把储氢容器、压缩机、阀门、管道和加注系统组合起来成套供货的能力,附加值将高于单个零部件出口。
韩国氢能产业的优势:连接燃料电池与移动出行的产业基础**
在氢能应用领域,韩国已经具备一定的产业基础。
韩国已形成车用燃料电池系统、氢能公交、加氢设施、储氢容器和氢能相关零部件产业。这些都是拓展海外市场可以利用的资产。
IEA 2025年的韩国能源政策审查报告显示,截至2024年,韩国拥有约3.7万辆氢燃料电池乘用车,是全球主要市场之一。运营中的氢能公交约有1700辆。
这为韩国积累氢能移动出行的实际运营经验、维修经验和车用燃料电池技术提供了基础。
不过,国内市场的技术竞争力,不会自动转化为海外市场的价格竞争力。
氢能车的推广在很大程度上依赖政府补贴和加氢设施扶持。一旦政策支持减弱,市场扩张的速度可能放缓。海外市场同样会综合评估车辆价格、加氢成本和运行效率,仅凭国内的示范经验,很难扩大出口。
氢能移动出行还要与纯电动车竞争。在城市乘用车和短途运营车辆上,纯电动车在充电效率和能源成本方面已经具备优势。
氢燃料电池要证明自己的经济性,就得在长途运输、高开工率、快速补能、重载运输等纯电方案难以应对的领域,拿出明确的商业优势。
从这个角度看,船舶和商用车市场,是韩国燃料电池企业拓展海外业务的领域。但进入市场的前提,不在于车辆或船舶的技术参数,而在于能否降低运输运营商的总拥有成本(TCO)。
第三部分 氢能经济能否持续,取决于成本和下游需求
从先建产能,到先拿购买合同
全球氢能产业的商业结构中,最重要的变化是需求保障越来越重要。
过去,政府的氢能经济路线图和企业的大规模投资计划,是衡量产业增长的主要指标。但项目要变成真正的业务,必须有企业愿意购买所产的氢。
制氢设施前期投资大,运营周期长。因此,金融机构和投资者不仅要看设备的技术成熟度,还要确认长期现金流。
这时,长期购买合同就很关键。
生产企业如果拿到一定期限内的售氢合同,就更容易测算预期收入和现金流,项目融资(PF)也更容易落实。
反之,如果没有购买合同,或者合同量不确定,就很难预测设施的开工率和收入。最终,设备建设可能延后,投资决定本身也可能被搁置。
IEA 2026年报告分析称,2025年新签的低碳氢购买合同量约为170万吨,与上年相比变化不大。其中,有确定合同义务支撑的部分仅占约20%。
这说明,即便制氢项目增多,如果没有足够的真实购买需求,整个产业的投资扩张也难以持续。
因此,韩国企业参与海外氢能项目时,目标也不能只是拿到设备供货合同。
要看懂项目背后连接当地生产企业、需求企业、能源开发商和金融机构的商业结构,并确认项目的最终买家。还要建立这样的业务模式:设备供货之后,延伸到运营、维护、零部件更换和性能改进合同。
企业出海:比价格更重要的是项目执行能力
这次洽谈会上,韩国约50家企业与海外约20家采购方完成了100多场洽谈,这只是确认海外供应链进入可能性的起点。
但洽谈场次不会直接变成出口合同或销售收入。
氢能项目要经过技术评估、示范验证、认证、当地监管审查、投资审批、融资和设备订货等多个阶段。海外大型项目即便做出投资决定之后,也可能因许可、建设进度、电力供应合同和最终购买合同等因素而调整工期。
对韩国企业来说,洽谈之后的跟进管理非常重要。
第一,要提前掌握海外业主要求的技术规格和认证标准。各国对氢的储存、运输、加注和工业设备的规定不同,产品设计和认证要按当地标准来做。
第二,要设计与当地企业的联合业务模式。海外项目除了设备供货,还要求能在当地完成安装、调试、运营和维护。需要与当地工程企业合作,或建立服务据点。
第三,要分散供应链布局。中国企业的价格优势在扩大,韩国企业在所有领域都打价格战并不现实。应集中在有技术壁垒的领域,如电解控制技术、高压储氢容器、燃料电池系统,以及核心材料和零部件。
第四,要建立把示范项目转为商业合同的体系。海外企业从考察韩国设备到真正下单,需要韩国企业拿出具体的性能数据、经济性分析和长期维护条件。
KOTRA的海外网络,可以用于后续洽谈和对接当地业主。比起一次性的展会和洽谈会,更需要能持续跟进项目进展的出口支持体系。
能源安全与产业竞争力:氢是连接电力、运输和制造业的战略资产
氢能产业的意义,不止于减碳。
各国的能源资源和电力结构正在变化,氢可以成为能源供应来源多元化的手段。可再生能源丰富的国家,可以把电力转化为氢来储存或出口。能源高度依赖进口的国家,则可以通过氢和氨等,让供应来源更多样。
尤其是用低碳氢替代钢铁、化工、炼油、化肥等现有行业所用的氢,被认为是落实初期需求的现实路径。
IEA同样指出,2025年全球氢需求的大部分来自炼油和工业等传统用途。移动出行和发电领域的氢需求虽在增长,但占整体市场的比重仍然很小。
这对韩国氢能产业的海外战略也有启示。
与其等待新的氢能应用市场形成,不如参与把现有行业的用氢量替换为低碳氢的项目,这更有利于打下初期出口的基础。
例如,海外炼油和化工企业把现有制氢设施改造为低碳方式时,韩国企业可以供应电解槽设备、电力管理系统、压缩机、储氢容器和安全管理系统。
另外,在连接可再生能源发电基地和工业园区的项目中,需要把制氢、储存、运输和终端应用整合起来的技术。
这类项目看重的是系统集成和运营效率,而不是单个设备的价格竞争,因此是韩国企业能够形成技术差异化的领域。
不过,也要警惕以能源安全为由、不加区分地扩大氢能的做法。必须综合评估制氢所用电力的碳排放,以及生产、运输、储存过程中的能量损失。
如果把直接用可再生能源电力更有效率的领域也改用氢,整体能耗和成本反而会上升。更合理的做法,是把氢用在难以直接用电、现有工业流程中难以替代的领域。
氢能产业投资风险:除了技术实力,还需要政策的一贯性
氢能产业面临的另一大风险,是政策的不确定性。
在不少地区,低碳氢的生产成本高于化石能源制氢。政府补贴、税收优惠、强制使用制度和碳价,对项目的经济性影响很大。
但如果政策支持长期缺乏一贯性,或者支持标准频繁变动,企业就很难做出投资决定。
电解槽设备制造企业尤其需要在生产设施和研发上投入大量资金。如果市场需求形成的时间比预期晚,设备开工率就会下降,制造成本负担也会加重。
海外项目同样面临许可延迟、电价波动、融资成本上升、氢气购买合同被取消等多种风险。
韩国企业推进海外业务时,除了技术上拿到订单的可能性,还要确认项目的财务结构、业主的信用状况、购买合同的约束力,以及当地政策支持能否持续。
向大型项目供货时尤其要注意:如果没有确认业主是否已做出投资决定、融资是否到位,就提前扩大生产设施,库存和流动资金的负担会加重。
政府在支持企业出海时,也应当以实际的合同、交付和运营业绩为中心来评价扶持成效,而不是只看出口洽谈的数量。
氢能产业仅靠单个企业的技术研发难以成长。连接制氢、储存、运输和应用的基础设施,稳定的需求,国际通行的认证体系,以及长期的政策支持,必须一起发挥作用。
核心数据分析:全球氢能产业的增长与结构性挑战
综合来看,全球氢能产业的投资和生产设备都在扩大,但低碳氢的实际产量占比、购买合同和项目投资确定的水平,仍然有限。
以下是根据IEA 2026年报告和这次KOTRA活动资料整理的主要指标。
资料来源:IEA Global Hydrogen Review 2026、KOTRA H2商务合作展会发布资料。投资额和装机容量是不同的指标,洽谈场次不等于签约数量。
未来决定氢能产业竞争力的5项指标
今后,不仅要看电解槽的装机容量,还要同时看实际的年制氢量和单位制氢成本。设备规模再大,如果可再生能源供应不稳定或开工率低,投资效率也会下降。
另外,评价氢能产业的出口成绩,不能仅凭洽谈场次和合作备忘录(MOU)签署数量来判断产业竞争力。要看是否真正转化为订货、交付、长期运营合同和海外销售收入。
全球氢能产业展望:2027至2030年是检验项目可行性的分水岭
未来,全球氢能产业预计将在技术研发竞争的同时,迎来检验项目经济性的时期。
IEA分析称,在有可能于2030年前投产的低碳氢项目中,相当一部分尚未确定投资决定。若投资决定继续拖延,相当规模的项目将失去在2030年前投产的可能。
这也是为什么不能对氢能产业的增长前景盲目乐观。
另一方面,成本较低、并落实了长期买家的项目,有望具备竞争力。中国的设备制造能力、欧洲的产业需求、日本的海外氢供应链建设、澳大利亚基于可再生能源的制氢项目相互连接,有可能形成国际产业分工格局。
对韩国企业来说,这个过程同样是机会。
电解槽设备、储氢容器、燃料电池系统和氢能核心零部件,都是能够进入海外项目供应链的领域。不过,要在海外市场持续拿到业务,除了技术优秀,还要综合证明价格、运营成本、安全性、认证和当地服务能力。
KOTRA通过这次活动,把韩国氢能企业和海外业主连接起来,是国际合作的起点。
KOTRA副社长兼产业创新增长本部长金明熙表示,在能源供应链危机中,氢与电动化、可再生能源一起,是引领绿色转型的未来能源。生产到应用都需要国际合作,KOTRA将帮助韩国氢能生态企业扩大出海机会。
接下来的关键,是把这次洽谈会上形成的交易可能性,转化为真实的出口合同和海外项目参与。
氢能经济的竞争力,取决于经济性,而不是产量
氢能产业是能同时推进碳中和与能源安全的战略产业。但不能仅凭政府目标或企业的投资公告来判断产业的未来。2025年全球氢需求超过1亿吨,低碳氢产量却只有100万吨左右。这说明市场增长与产业经济性之间,存在相当大的差距。韩国企业要进入海外供应链,必须超越与中国的价格竞争,在效率、耐久性、安全性和运营成本上证明自己的差异化优势。政府也应当以实际出口合同和当地项目执行业绩为中心,设计扶持政策,而不是看展会和洽谈的成绩。氢能经济的成败,不在于宣布和建设了多少设备,而在于能否以有竞争力的价格供应所产的氢,并确保持续的购买市场。
