贺利氏分析师：铂金价格可能继续上涨

中国和印度即使在金价创历史新高的情况下仍保持强劲的黄金进口, 而白银库存的持续减少正在推动价格上涨, 铂金的供应紧张可能支撑价格进一步上涨, 贺利氏(Heraeus)贵金属分析师这样表示。

黄金进口持续强劲

在最新的贵金属市场更新中, 分析师指出, 中国8月份非货币黄金进口超过100吨, 仅略低于7月份的水平。

最新海关数据显示, 从瑞士的进口从7月的9.9吨跃升至8月的35.0吨, 价值超过30亿美元。

瑞士对印度的出口也表现强劲, 从7月的13.5吨上升至8月的15.2吨。珠宝制造商可能正在为节日和婚礼季节提前备货, 排灯节将在10月举行。

投资者持续涌入

市场参与者也在继续大量买入黄金, COMEX非商业性黄金期货净持仓升至2660万盎司, 这是自2月以来的最高水平, 但仍低于2024年9月的3150万盎司。ETF持仓也继续攀升, 已达到9610万盎司, 但低于2020年10月创下的1.11亿盎司历史高位。

在美联储降息25个基点后经历短暂两天回调后, 金价再次反弹至历史新高。联邦基金期货已将明年7月前的四次降息计入定价, 而美联储委员会成员预计到2026年底还会有三次降息。

分析师表示, 无论如何,进一步降息似乎很可能发生, 如果通胀持续高企,实际利率将下降, 这对黄金有利。

现货金在美东时间上午8点前创下3,831.45美元的历史新高, 北美开盘后不久接近该水平。截至报道时, 现货金交易价为每盎司3,827.71美元, 单日涨幅1.80%。

白银库存枯竭

转向白银市场, 贺利氏表示, 白银库存的减少正在推动这种灰色金属的价格上涨。

白银期货价格上周突破46美元, 达到近14年高点, 受到美联储上周降息25个基点决定和强劲工业需求的支撑, 这导致了可用地上库存的减少。

伦敦金银市场协会(LBMA)的白银库存一直在快速减少, 截至2025年8月同比下降7.5%至7.92亿盎司, 达到多年低点, 因为大量金属在关税威胁下转移到COMEX仓库。

虽然COMEX库存仍然可观,超过5亿盎司, 但只有一小部分是注册库存——即可用于交割的金属——目前为1.93亿盎司, 占总库存的36%, 这限制了可自由获得的金属池。

白银ETF持仓上周也增加了1000万盎司,达到8.2亿盎司。

分析师指出,这远低于2021年2月10.21亿盎司的最高水平,表明投资者对当前涨势的参与度还不够高。

白银价格本周开局强劲,现货白银最新交易价为每盎司46.691美元,日线图涨幅1.39%。

铂金市场紧张

金属市场中另一个出色表现者铂金的市场仍然紧张。铂金价格已超过1,500美元/盎司, 创12年新高, 超过了2014年的高点(1,519美元/盎司)。

租赁利率仍然处于高位, 但未达到7月价格在略低水平见顶时的极端水平, 表明市场存在紧张局面。

分析师补充, 虽然南非铂金产量可能已恢复到正常水平, 但这还不足以缓解局势, 尽管随着时间推移, 南非更高的出口应该会改善市场流动性。短期内,价格上涨势头强劲,价格可能会进一步推高。

周一（欧洲当地时间）现货铂金价格确实在继续上涨, 最新交易价为每盎司1,593.40美元, 单日涨幅1.29%。

铂道综合海外行业网站报道。