金银铂钯贵金属为何永不过时

尽管比特币、山寨币的崛起让金融市场变得更加多元化,电动汽车和AI概念今年也很火,但要说哪种资产最经得起考验,尤其是在市场动荡的时候,还得是贵金属。

不管是现货交易、期货交易,还是ETF这类复杂工具,贵金属不光能帮你分散风险,更重要的是,它们能对冲波动和通胀。

以下内容来自investinglive，铂道翻译并摘其主要观点如下：

贵金属, 交易组合里不能少的东西

2025年所有主要市场的波动都很大。高通胀加上糟糕的地缘政治——俄乌冲突愈演愈烈, 东亚危机——市场反应很激烈。贵金属是最能反映这种情绪的资产之一。

黄金,永远的避风港

黄金,不确定时期大家最爱的避险资产,今年以来涨了50%多。虽然现在的价格比不上10月那会儿4000美元以上的历史高点,但还是远高于1979年的水平(那时候美国正经历严重的能源危机和两位数通胀),也比2008年金融危机和新冠疫情前高得多。

2025年可以说是黄金最风光的一年。

这种市场表现挺值得琢磨的。投资者要的好像不只是避险,更多是想对冲波动和通胀。一方面,经济形势不好——美国关税政策和史上最长的政府停摆把黄金价格推到了前所未有的高度。说实话,黄金这次的表现历史上第一次超过了科技股和数字资产。

另一方面,各国央行一直在买买买。过去三年,超过1000吨黄金进了各国央行的金库,大家都想减少对美元储备的依赖。还有,摩根士丹利、摩根大通、高盛这些大投行都调高了金价预测,分析师说这波涨势可能会持续到2026年。所以黄金最近的回调,很可能就是涨太高了,有人开始获利了结。

白银,值得拿住

白银的情况差不多。10月白银也创了历史新高,54.49美元一盎司,头一回。虽然之后有所回落,但还是比去年高了60.69%。

白银不光能保值抗通胀,工业上用处也特别大。太阳能光伏板、电子导体、电路板,这些都离不开它,所以价格才会涨。

特朗普的关税和贸易战让白银市场更加动荡。2025年初,美国白银库存大增,因为包括实物银行在内的很多参与者都在囤货,担心未来可能加征关税(毕竟白银既是重要商品又是贵金属)。

纽约库存在涨,伦敦的实物供应却在减少,需求暴增,尤其是印度那边。结果白银租赁利率10月份冲到了34%,市场出现了历史性的现货溢价,现货价比期货价还高。

现在基本面还不错,供应端的因素继续支撑实物白银需求。金融评论员彼得·希夫说, 如果经济条件合适,白银能涨到200美元。

铂金,不只是好看

铂金比黄金稀有30倍,物理和化学性质特别好——密度高、延展性强、可塑性好、性质稳定——这让它在汽车、医疗、塑料生产等很多行业都用得上。

全球90%左右的铂金产自俄罗斯乌拉尔山、哥伦比亚、加拿大萨德伯里盆地和南非,其中南非占年产量的70-80%。

稀缺加上工业需求大,是铂金涨价的主要原因。晨星的数据显示,中国需求增长带动下,铂金币和金条投资同比暴增47%。但供应还是紧张,同比降了2%,只有7129千盎司。

11月铂金在1550美元一盎司附近交易,因为市场觉得美联储12月可能不降息了,稍微跌了点。美联储态度的转变给市场降了降温,之前因为供应紧张和工业需求强劲,铂金今年涨了70%多。2026年看起来也不错, 预计铂金市场会基本平衡,可能有20千盎司的盈余。

钯金,分散风险的好选择

新手可能觉得钯金不太起眼,被铂金、黄金、白银盖住了风头。其实不是这样。钯金跟铂金同属铂族金属, 在工业上一样重要。它有催化作用,绿色能源生产和汽车催化转换器都得用它。

上个月钯金价格有些波动, 主要是中国乘用车销量下滑,实物金属需求减少。伦敦金属交易所说2026年中开始不再管理LBMA的铂金和钯金定价了, 估计近期还会继续波动。

不过中国刚推出铂金和钯金期货和期权合约, 这可是头一次。

中国的铂金需求占全球需求的30%。推出这种独家衍生品对中国经济很关键, 同时也把定价权从伦敦和纽约手里拿了过来,减少了对这两个中心的依赖。

为了降低汇率风险, 增强在国内外市场的影响力,中国还调整了结算方式, 海绵铂和铂锭两种形式都支持。这给国内贸易商和制造商创造了很大机会, 能直接拿到这些稀有金属,也让全球市场的地缘经济格局发生了变化,可能是个转折点。