南非铂族金属出口激增，但矿商面临战争通胀压力

今年头两个月，南非铂族金属出口量增长了13%——这是瑞银本周报告里给出的数字。

但中东那边的仗还没打完，这对铂族金属的供应和汽车需求都是个变数。瑞银说，问题的核心在于打多久。拖下去的话，矿业成本会被推高；需求这头，消费者为了省油钱可能加速转向电动车。

瑞银贵金属分析师弗里德曼在4月9日的报告里写道："燃料和柴油价格单月涨20%，大概会带来80个基点的额外通胀。短期内对可支配收入有压力，但还不至于失控。"

一旦冲突拖长，柴油成本持续走高，南非矿商的麻烦就不只是成本那么简单了——物流、给Eskom运煤、高峰期备用发电，全靠柴油撑着。这条链子一旦绷紧，从利润缩水到供应量真出问题，距离并不远。

弗里德曼的原话是："矿业物流、煤炭运输和高峰发电对柴油的依赖，意味着现在的利润压力随时可能变成供应端的硬约束——限电加剧、出口受阻。"他还说："短期看主要是通胀问题，但燃料紧张要是持续下去，矿业产量就真的要出风险了。"

美国那边，3月能源成本涨了10.9%，整体通胀率升至3.3%，是近两年最高。单月环比涨0.9%，上一次这么猛还是2022年6月疫情后那波通胀最凶的时候。

霍尔木兹海峡那边，美国国家经济委员会主任哈西特放话说两个月内或许能重开。伊美之间的谈判本周末有望举行，停火消息也出来了，但市场不太买账——油价还是降不下来，大家都在观望这次停火能撑多久。

出口数据上，铂金销售额同比涨了18%，铂、钯、铑三种金属对中国的出货量全线反弹，欧洲需求也不错。矿业理事会的数据显示，铂族金属去年占南非矿产出口总值的27%，比煤炭略高一点，稳居第一；整个铂族金属行业还养活了全国三分之一的矿业从业者。

价格方面，过去一年铂族金属涨幅惊人，铂金尤为突出。本月美以打击伊朗后有所回落，但12个月累计涨幅仍达131%。价格大涨让各家公司钱包鼓了不少，瓦尔特拉铂业和英美铂业趁势宣布派发特别股息，早期入场投资者算是赚了个痛快。

信息来源：miningmx