本文为EDF（法国电力公司）全球能源转型副总裁贝丝·特拉斯克（Beth Trask）与EDF可持续金融董事总经理莱斯利·拉布鲁托（Leslie Labruto）在福布斯撰文发表的观点。
氢经济正迅速成为全球脱碳基石
氢气在关键行业提供清洁、多功能能源的潜力引发投资者极大兴趣，全球已公布的相关项目价值超过6800亿美元，项目数量超1500个，其中欧洲以617个领先、北美以280个紧随其后。项目最终用途涵盖化肥生产、炼钢、运输和发电等领域。随着市场走向成熟，深入理解驱动氢经济的气候科学与投资趋势的细微差别愈发重要，投资者提出正确的问题至关重要。
氢能并非天然"清洁"：须审视气候真相
氢本身是无碳的，但也并非气候中性或天然环保。氢气生产是复杂、高能耗且可能产生污染的过程，即便被标榜为"清洁"；氢本身也属于间接温室气体，一旦泄漏会加剧全球变暖。因此发展氢能可能产生从"对气候无显著改善"到"比使用化石燃料现状更糟"的一系列结果。
美国环境保护基金会报告《超越氢能炒作》为考虑氢能项目的决策者提出指导原则：在全球大规模建立新的氢能系统之前，仍有时间正确运用氢能；应确立必要做法，以最大限度发挥氢能对气候、生态系统和人类社会的益处，同时将风险降至最低。
氢能应在能以最低风险高效减少气候变暖的地方使用
应根据非氢能替代方案（如电气化或提高能源效率）评估氢能部署，将有限资源引导至氢能效益最大的应用领域，例如海运——目前除氢或氢基燃料外尚无实现全行业脱碳的其他方案。
必须基于完整的系统级评估评价氢能
投资者、开发商和第三方的评估，应涵盖氢气在生产、运输、储存和使用各环节所排放的所有气体对气候的影响，包括甲烷、二氧化碳和氢气本身；还应审视空气质量和生态系统影响，以及地方和全球层面的经济与社会因素。
氢气系统设计应将泄漏和其他排放降至最低
在整个氢价值链（生产到处理再到使用）中，须尽量减少所有导致气候变暖的气体排放，避免损害预期的气候效益；这些排放需要进行监测、报告和核实。
为何当下是推广氢能的关键时期
氢经济正在快速发展，但仍需确保新项目依据实际利益与风险而非炒作进行评估。据氢能委员会数据，截至2024年5月，已公布项目中略多于四分之一已取得"最终投资决定"（FID），这是决定继续建设的重要里程碑。
不同类别投资者应如何践行上述原则
私人投资者：风险投资公司
风险投资为开发突破性氢能技术和商业模式的早期初创公司提供资金。在此阶段，投资者应向开发商和初创公司询问：气候效益（或危害）如何影响其项目的商业方案。
私募股权公司
私募股权通常投资于拥有成熟技术和收入来源的成熟公司，应从财务与气候双重角度评估项目、公司和开发商。在尽职调查中可询问公司与项目如何跟踪和减少泄漏及排放，并评估氢能是否为最合适的技术合作伙伴、能否与其他清洁能源解决方案协同发展。
机构投资者
养老基金、保险公司和主权财富基金等机构投资者越来越意识到氢的长期潜力，其资本与风险管理专长有助于市场稳定和增长。它们应构建内部知识体系，并在风险投资和私募股权公司工作的基础上，确保大规模资本流入遵循上述原则。
这是正确运用氢能的契机
随着政府和企业设定积极的气候目标，清洁能源需求持续增长，利用可再生能源生产的绿氢因为难电气化行业提供无化石燃料脱碳路径而受全球关注。改进尽职调查、确保投资者考虑气候影响，对支持氢能市场、实现脱碳目标、防止投资回报不佳及避免意外气候后果至关重要。随着氢能市场发展，投资者兴趣与机会将增加，但仍须保持谨慎、考虑替代方案并降低关键气候风险。