吉电股份与国氢科技，谁才是国家电投第一平台？

有提问，据悉国家电投下属国氢科技正式进行招标进行IPO，吉电股份作为国家电投的氢能源平台，未来两公司是否会形成同业竞争？

吉电股份3月5日在投资者互动平台表示，公司与国氢科技涉及业务不同。

国家电投旗下吉电股份与国氢科技的业务动向，近日因 IPO 传闻与投资者互动引发热议。

铂道从多维度深入剖析，探讨二者在国家电投氢能版图中的角色分工。

战略定位：差异化路径下的互补格局

国家电投作为拥有全产业链优势的能源集团，其氢能战略呈现 “两条腿走路” 的特征：吉电股份侧重氢能基础设施与绿电耦合，国氢科技则聚焦技术研发与核心装备制造。

作为国家电投氢能产业的上市平台，吉电股份依托集团在电力领域的资源优势，重点布局 “绿电 + 氢能” 一体化。其核心业务包括：

PEM 电解水制氢装备研发：聚焦质子交换膜（PEM）电解槽技术，与国氢科技合资成立长春绿动氢能公司，研发的首套兆瓦级 PEM 制氢电解槽通过技术鉴定，总体达到国内领先水平，部分指标（如电解槽活性面积尺寸）达国际先进水平，并入选国家能源局首台（套）重大技术装备。

规模化绿氢制备：在吉林、内蒙古等地建设大规模电解水制氢装置，利用风电、光伏等可再生能源发电制氢，目标 2025 年产能达 30 万吨 / 年。

能源转化与场景拓展：主攻绿氢在化工领域的规模化应用，如绿醇、绿氨等化工原料合成，通过电解水技术实现弃电能源的高效转化。

国氢科技作为国家电投燃料电池技术研发的核心载体，其战略重心在于：

燃料电池产品线：以 “氢腾” 燃料电池产品线为核心，覆盖交通、储能等领域，电堆功率密度达 4.5kW/L，处于国内领先水平。

3月1日，由国氢科技自主研发制造的全球首台南极氢燃料电池发电设备在中国第5个南极站——秦岭科考站成功发出第一度电。这是氢能技术在南极环境下的首次成功应用。

PEM制氢系统：国氢科技的主要产品还有PEM（质子交换膜）制氢装备。据称，公司兆瓦级PEM制氢装备已经累计运行1年多，PEM制氢系统和电解槽已经交付大安风光制绿氢合成氨一体化创新示范项目。

二者的分工体现了国家电投 “技术 - 应用 - 商业化” 的闭环逻辑：国氢科技解决 “卡脖子” 技术难题，吉电股份负责场景落地与市场拓展。例如，国氢科技研发的 PEM 电解槽可直接应用于吉电股份的制氢项目，而吉电股份的应用场景反馈又能为国氢科技的技术迭代提供数据支持。

资本运作：作为上市公司，吉电股份通过定增、发债等方式融资，累计融资超过一百亿元人民币。近日宣布再获得25亿元贷款。

场景覆盖：已建成吉林白城绿电制氢项目（年产 5 万吨），规划在京津冀、长三角等氢能示范城市群布局加氢站，并在长春中韩示范区实现车载燃料电池稳定运行两年。

技术突破：自主研发的 “氢腾” 燃料电池系统入选国家重点研发计划，兆瓦级制氢装备技术领先，连续两年登上胡润全球独角兽榜单，2024 年估值达 135 亿元。

产业协同：与集团内企业合作，推动氢能装备国产化，并通过长春绿动氢能公司向吉电股份输出核心技术。

资本路径：启动 IPO 筹备，计划登陆科创板，募资用于技术研发与产能扩张。

尽管业务存在交集（如电解水制氢），但双方也许通过区域划分与技术共享避免恶性竞争。例如，吉电股份侧重规模化制氢与能源转化，国氢科技专注高端装备研发与燃料电池技术，形成 “高端装备 + 规模化应用” 的垂直分工。

合作案例：长春绿动氢能的技术闭环

吉电股份与国氢科技合资成立的长春绿动氢能公司，成为双方技术协同的重要载体。吉电股份提供规模化应用场景与能源转化经验，国氢科技输出燃料电池与 PEM 制氢核心技术，共同打造 “研发 - 制造 - 应用” 闭环。例如，首套兆瓦级 PEM 电解槽的成功应用，验证了双方在技术研发与商业化落地的协同能力。

互补性：覆盖氢能产业链上下游

吉电股份的绿氢制备能力与国氢科技的燃料电池技术结合，可覆盖氢能产业链上游（制氢）与下游（应用）。例如，吉电股份的绿氢可用于国氢科技的燃料电池交通项目，而国氢科技的高端装备又能提升吉电股份的制氢效率，共同推动氢基能源产品（如绿氨、航空煤油）的产业化。

吉电股份：受益于国家电投 “十四五” 氢能规划，将加速绿电制氢项目落地，重点拓展绿氢在化工领域的应用，2025 年目标产能或达 30 万吨 / 年。

国氢科技：若成功 IPO，其技术研发投入将进一步加大，随着规模化打开，燃料电池系统成本有望降至 2000 元 /kW 以下，并加速高端装备的国产化进程。

吉电股份与国氢科技的定位并非非此即彼，而是国家电投氢能战略的 “一体两面”。

前者以绿电为根基，构建氢能应用生态；后者以技术为利刃，突破产业瓶颈。通过长春绿动氢能公司的合作，双方已实现技术协同，未来有望共同构建覆盖制氢、储运、应用的氢能全产业链技术体系。

至于 “第一平台” 的称号，或许更应理解为国家电投在不同赛道的战略支点，而非简单的排名之争。

在可预见的未来，二者将在资本、技术、场景多个领域进行竞争和协同合作，赢家将是国家电投集团。