重磅交易引关注，控股权归属将揭晓
2025 年 3月12日晚间，亿华通（688339.SH；02402.HK）发布公告称，拟通过发行股份的方式向旭阳集团有限公司（01907）购买定州旭阳氢能有限公司 100% 的股权，并募集配套资金。
与此同时，旭阳集团也发布了相关进展公告，双方于当日签订《发行股份购买资产并募集配套资金的框架协议》。这一交易瞬间引发业界对 “亿华通旭阳谁控谁” 的热议。
从交易方案来看，旭阳集团拟以定州旭阳氢能的全部股权，按照每股 18.53 元（人民币）的价格换取亿华通 A 股股份，同时，旭阳集团还拟出资不超过 5.5 亿元，同样按此价格认购亿华通 A 股股份。
若交易完成，旭阳集团将成为亿华通的控股股东，其实际控制人也将成为亿华通的实际控制人。
双方业务各有长，氢能布局展宏图
这无疑将是近年来氢能行业里最大的一笔交易，交易完成后，氢能行业格局有望重塑。
在这场备受瞩目的交易背后，是双方在氢能产业领域的深度布局与协同发展。亿华通作为集氢能与燃料电池为一体的国家级高新技术企业，一直是中国氢燃料电池产业的先行者和开拓者，在燃料电池系统和电堆等领域拥有强大的创新研发优势。
而旭阳集团早已将氢能业务列为重点发展战略，依托自身焦化产能，旗下旭阳氢能副产氢产能达 24 吨 / 日，是京津冀地区最大的工业副产氢供应商，并且在液氢、绿氢、绿氨等领域广泛布局，深入开展技术研发，逐步构建起氢气 “制 - 储 - 运 - 加 - 研 - 用” 全产业链布局。
产业链条深整合，闭环网络初构建
此次交易一旦达成，将在多个层面为氢能产业带来巨大变革。
在产业链整合方面，双方整合将形成 “氢源端反向渗透 + 应用端正向整合” 的创新模式，打造 “焦化副产氢提纯→储运→燃料电池系统集成→重卡 / 公交应用” 全链条闭环。
以 “唐山 — 定州 — 北京” 为主线，西联山西、南通中原，构建氢能走廊，通过连接周边城市的加氢站，实现 “制氢加氢 200 公里半径覆盖”，加速形成辐射华北、华东、西北的氢源网络，推动中国氢能产业从单一环节突破转向全产业链生态布局。
成本控制促商用，技术协同向未来
在成本控制与商业化推进上，现阶段重组完成后，可减少氢气供应中间环节，节省运输、销售等成本，让氢气价格更具竞争力，有利于推动氢能在下游市场广泛应用。
未来，旭阳集团的工业副产氢还可与亿华通在张家口布局的可再生能源电解水制氢（绿氢）技术协同，探索 “灰氢 + CCUS” 与 “绿氢耦合” 的混合模式，逐步实现 “绿氢” 大规模应用，加速氢能商业化进程。
市场应用广拓展，氢能高速树典范
在市场应用拓展上，旭阳集团在河北丰富的物流资源，年运量大，整合后可快速实现千辆级、跨区域氢能重卡商业化运营，验证氢能重载车辆跨区域运营可行性，树立 “氢能高速” 新典范。
其在煤化工、钢铁领域的应用场景与亿华通燃料电池热电联供系统结合，还能打造 “氢能 — 化工 — 冶金” 零碳产业园，极大地拓展了氢能的市场应用数量及场景。
政策行业双受益，市场价值重评估
从政策与行业格局角度，当前氢能产业处于政策红利期，此次双向整合、强强联合，将提升行业知名度，为氢能产业在优化补贴机制、推动氢能高速示范等政策延续方面发挥积极作用。
中国氢能产业现阶段呈 “分散化” 特征，该双向整合模式通过资本运作整合上下游资源，可能引发传统大型能源企业效仿，推动形成 “区域氢能生态圈”，提升整个氢能产业的集中度和竞争力。
对于二级市场而言，旭阳集团与亿华通的这一交易，将使双方的投资潜在价值得到重新评估，预计会吸引更多散户投资者和投资机构的关注。
这场关于 “亿华通旭阳谁控谁” 的讨论，最终指向的是一个更具活力、更具潜力的氢能产业发展新格局，副产氢优势、燃料电池技术以及 “氢能高速” 等发展方向正逐渐成为行业共识，引领中国氢能产业迈向新的发展阶段。