德国商银：上调铂钯预测 彭博社：铂金大跌因中东紧张局势

据 FXStreet 洞察报道，德国商业银行大宗商品分析师卡斯滕・弗里奇（Carsten Fritsch）指出，除黄金外，该行也上调了对白银、铂金和钯金的预测。

钯金的上涨空间有限

“我们预计白银年底将达到每盎司 37 美元，铂金为每盎司 1250 美元，钯金为每盎司 1100 美元。此前的预测分别为白银 34 美元，铂金和钯金各 1000 美元。到明年年底，我们认为白银将达到 40 美元，铂金 1400 美元，钯金 1200 美元（此前的预测分别为 36 美元、1100 美元和 1050 美元）。”

“因此，白银和铂金的涨幅应与黄金基本一致，而钯金的涨幅可能要小得多。支撑金价上涨的理由仅在有限程度上适用于白银，而几乎或完全不适用于铂金和钯金。这表明，相对于黄金，这些金属的价格难有进一步上涨空间。尽管如此，白银和铂金相对于黄金的估值仍显著偏低。”

“因此，投资者可能会将这两种贵金属视为更便宜的投资替代品。此外，这两个市场可能持续处于结构性供应短缺状态。另一方面，如果汽车行业的需求持续下降，同时来自汽车行业的回收供应更多地进入市场，钯金可能面临供应过剩的风险。因此，我们认为钯金的上涨空间有限。”

彭博社：铂金价格创三年多来最大跌幅，因市场供应紧张局面开始缓解，且中东冲突升级促使全球投资者削减风险敞口。

以色列对伊朗发动大规模空袭，目标包括核设施并击毙多名高级军事指挥官，导致与主要对手的冲突急剧升级。受此影响，工业金属等多数风险资产普遍下跌，周五铂金价格盘中暴跌6.4%，创2022年3月以来最大单日跌幅。

日内瓦MKS PAMP SA金属策略主管Nicky Shiels表示："铂金价格波动是对中东局势的直接反应。"

此次价格回调前，由于中国需求强劲和市场供应紧张推动看涨情绪，这种用于珠宝、汽车催化剂及化工玻璃行业的贵金属本周曾上涨12%。但多数分析师认为涨势过快过猛，难以持续。

高盛集团分析师Lina Thomas当地时间周四指出："持续突破的可能性很低。"

她预测现货铂金价格可能回落至800-1150美元/盎司区间（过去十年主要波动范围），并表示："中国买家对价格高度敏感，高价会抑制需求。"

她预计全球铂金供应将保持稳定或小幅增长，除非南非电力危机再现，同时汽车行业需求持续承压。

本月价格飙升部分源于实物铂金短缺。现货价格远高于期货合约也印证了市场紧张。这种紧张局面部分源于2025年初特朗普关税政策预期下，大量铂金从伦敦、苏黎世主要交易中心流向美国。