铂金因中国税收政策调整表现强势 实物金属现抢购潮

大涨了一段时间的贵金属市场最近不太平静, 黄金白银刚刚回调喘定, 铂金又开始闹腾了。

本周三, 伦敦现货铂金价格一度最高涨6.4%, 直接冲到1646美元一盎司, 这是2020年以来最猛的一次单日涨幅。交易员和买家都被这波操作惊到了。

中国税收政策成导火索

事情的起因很简单——中国财政部发了个公告, 说从明年11月1日开始,要取消铂金的增值税退税政策。这政策执行了二十年,一取消就意味着贸易商得多交13%的增值税, 成本一下子上去了。

要知道, 中国一直是全球铂金消费大户, 而且是唯一享受进口铂金增值税退税的国家。

2003年开始实施这个政策后, 国内的一些进口商和加工企业在价格上就比别人有优势。

现在政府要取消, 估计是想统一市场准则, 让产业链更规范一些。

但市场可不这么想。消息一出,上海现货铂金价格就飙了, 相比伦敦市场的溢价还多。这种溢价一般说明市场觉得货不够了, 未来行情不简单。

一个国内贵金属分析师跟《商业时报》说: 取消退税对产业链的影响挺大。珠宝厂和做工业催化剂的企业, 预计会赶在新政策生效前多买点货,从而形成抢购。

实物市场开始抢货了

期货市场还算冷静, 但实物市场就不一样了。伦敦现货和纽约期货之间的价差拉得开, 说明大家认为实物更稳。

好几家做贵金属交易的都说, 政策公布之后, 亚洲这边买盘明显多了起来。一些中国企业开始提前锁货, 怕以后进口成本涨。这种提前进货的行为对全球市场的供需平衡造成一定影响。

据说上海和香港那边的一些精炼商已经开始抬价, 甚至有些地方报了价也买不到货。铂金这东西用途挺广——汽车尾气净化、燃料电池、珠宝首饰、实验室设备都要用,供应稍微有点波动,价格就容易涨。

供应本来就紧张

其实铂金市场早就不宽裕了。2024年的时候,世界铂金投资协会(WPIC)就说过,铂金市场已经进入"结构性赤字"了。

全球90%的铂金产量来自南非, 占了全球75%的储量。但问题是南非经常停电, 工人还动不动罢工, 矿区设施也老化了, 产能一直上不去。

WPIC的分析员就在报告中说，铂金市场长期供应紧张, 未来几年回收是重要看点。

与此同时, 中国对铂金的需求还在涨, 尤其是珠宝和氢能技术这块。

资本市场也跟着动

资本市场这边也挺热闹。在美国上市的abrdn实物铂金ETF(代码PPLT)今年到现在已经涨了78.33%, 比黄金白银涨得都猛。

分析机构觉得铂金有两个逻辑支撑:

短期看是中国政策和全球供应链问题推高价格, 长期看有绿色能源转型带来的需求增长。现在的行情可能只是提前反映了供应紧张的现实。

美国贵金属分析公司Kitco在报告里说, 铂金价格如果能稳在1600美元以上 ,会吸引更多基金进场。

铂金市场本来就比黄金小得多, 弹性和波动也大, 所以更容易被政策和抢购推着走。

(信息来源: Benzinga、彭博、商业时报)