铂金价格分析：这波涨势还能持续多久?

原文作者: Crispus N.

更新时间: 2025年11月29日 （当地时间）

看点

• 铂金价格本周继续走高
• 2026年市场供需有望趋于平衡
• 市场恐慌情绪加剧,恐慌与贪婪指数跌至极低水平

10月中旬, 铂金价格一度冲到15年来的高位,主要是因为市场供应紧张,加上投资需求旺盛。虽然之后有所回调,但供应短缺的问题依然存在——毕竟矿山增产不是一朝一夕的事。

另外,整个金融市场弥漫的恐慌情绪也让铂金这种避险资产更受青睐。不过美元持续走强多少限制了它的上涨空间,短期内可能就在一个区间内来回震荡。

供需基本面依然支撑价格

世界铂金投资协会(WPIC)三季度报告显示,这已经是连续第三个季度供不应求了。珠宝和汽车行业需求大增是主要原因。再加上黄金大涨带来的溢出效应,铂金条和铂金币的投资需求同比暴涨47%。

WPIC预计2026年市场会趋于平衡,甚至可能出现小幅供应过剩。但这得看全球贸易局势能不能稳住——如果关税降下来、贸易摩擦缓和,供应紧张自然会缓解,价格也会相应调整。

需求端的情况

珠宝方面, WPIC预测2025年需求会增长7%,达到215.7万盎司,创下2018年以来新高。印度婚礼季扎堆, 中国消费者购买习惯也在变化, 都推动了需求上涨。很多人现在发现铂金比黄金便宜不少,性价比挺高的。

汽车行业这边,电动车销量上去了,铂金需求预计会降3%。话虽如此,需求量还是比过去5年的平均水平高出10%左右。

工业用途方面,2024年玻璃行业用量创了纪录,2025年预计会回落22%。

美元和美联储给铂金施压

除了市场供需预期趋于平衡,美元走强也在打压铂金价格。大家都在赌美联储12月会议会放鹰派信号,贵金属自然压力山大。英伟达三季度财报超预期,也让市场对AI泡沫的担忧减轻了不少。

话说回来,经济前景不明朗还是让铂金的避险属性很吃香。写稿时恐慌与贪婪指数只有7,前一天还是14,市场情绪相当悲观。

技术面怎么看

周五铂金涨到1,668美元,这是一个月来首次触及这个价位。这个点位过去两个月一直撑得住。但美元强势,加上对明年市场供需平衡的预期,还是给价格带来了压力。

现在价格在布林带下轨附近徘徊,好在还守在50日和100日均线上方。也突破了一目均衡云,说明多头暂时还占上风。今年各项技术指标都在往上走。综合来看,铂金还是有上涨空间的,下一个目标看1,745美元——今年的高点。

（信息来源：invezz）