铂金矿商更愿分红而非扩产，哪怕价格已创新高

铂金价格涨到了历史高位,但矿商们并不急着投资新项目。高管们的意思很明确:先把钱分给股东,毕竟过去踩过的坑和眼下飙升的成本还历历在目。

这是来自路透的消息。

这些年日子不好过,利润率压得喘不过气,矿商们大幅裁员、拼命降本。现在终于熬出头了——2025年铂金价格暴涨127%,今年1月现货价冲到每盎司2,918.80美元的历史新高,矿商们的账面好看了不少。

去年刚从英美资源集团拆分出来的未泰铂业Valterra Platinum是全球最大的铂金生产商(按销售额算)。

预计今年利润能翻一番,增幅最高106%。

Impala Platinum更猛,预测半年利润增长最高达392%。

但别指望他们会大手大脚花钱。

Valterra CEO在开普敦矿业会议上对路透说:"我们还是要保持克制,把精力放在能控制的业务上,多赚的钱就还给股东。"

Valterra打算维持40%的分红比例不变。

津巴布韦最大的铂金生产商Zimplats(南非Impala控股)也准备给股东发钱了。2021年股东们支持了公司那个10年18亿美元的扩张计划,现在该回报他们了。

Zimplats CEO亚历克斯·姆亨贝雷说:"我们当然希望能有机会回报他们,给他们发股息。"

上次Zimplats发股息还是2023年6月那个财年的事。

新项目?再等等看

价格是涨了,但矿业老总们不敢轻举妄动。他们要看铂族金属价格能不能长期稳住,因为成本这座大山还压在那儿。

Valterra的CEO说:"现在铂金（PGM）的价格跟我们认为能让新矿赚到钱的价格差不多了。"但他想看到价格能持续走高一段时间,这样才敢上绿地项目。

他还提到了过去的教训:铂金价格大涨时,业内一窝蜂投资,结果2005到2010年间上马的大约20个项目,现在还在运营的可能只剩两个。

他觉得每盎司2,300到2,500美元的稳定价格才是做长期规划的合理区间。

Valterra营销主管指出,长期平均价格预测也就涨5%到10%,这点涨幅根本不够刺激新矿开发或者重启那些关停的矿。

Sibanye Stillwater的CEO理查德·斯图尔特告诉路透,他们2024年停产维护的美国Stillwater West矿要不要重启,得看钯金市场的长期前景,短期价格波动说明不了什么。

铂金和钯金都是汽车催化剂的关键材料,能减少尾气排放。从2025年下半年开始,这两种金属价格大涨,主要是因为供应短缺,这也帮忙抵消了电动车普及带来的长期需求担忧。

成本还在涨

南非是全球最大的PGM产地,那边的能源和人工成本不断攀升,矿商们头疼得很。

标普全球1月的报告预测,2026年初级铂金生产的全维持成本会涨7.7%,达到每盎司1,006.14美元。

报告说:"通胀没完没了,能源和人工成本越来越高,再加上要挖更深、品位更低的矿,成本只会继续往上走。"

南非电力公司Eskom虽然解决了多年的停电问题,但电价贵得离谱。矿业委员会的数据显示,从2008年到现在,大客户的电价涨了9倍多。

Sibanye的斯图尔特说得直白:"PGM行业增长受限,不是价格不够高的问题,比这复杂多了,不是说价格到了某个点就能刺激新产能出来。"

铂道综合欧洲行业信息报道。