氢能投资：风险机遇兼具，投资者宜进行战术性布局

绿氢经济：从愿景到现实

科隆资产管理公司 V.M.Z. 的创始人Markus C. Zschaber 于当地时间12月15日发表观点，认为绿氢经济被认为具有巨大的增长潜力。但要小心：氢能市场仍处于起步阶段。因此，有兴趣的投资者应密切关注风险，不应低估风险。

从全球环保战略看，这是一件伟大的事情：在阳光充足、风吹的地方，可以利用可再生能源从水中生产氢气。然后将其放入大型储罐中，装载并运输到需要的地方。

这可以通过管道网络、卡车甚至大型船舶来实现。一切都和石油一样。以这种方式生产的氢气被称为“绿色”，因为生产过程中不产生碳，并且对气候是中性的。所有气候保护者的梦想是，绿色氢经济似乎能够解决我们所有的能源问题。

但你可能已经注意到，上面的描述语气中带有一丝讽刺意味。原则上这表明一种投资界普遍认可的看法，氢能经济是正确的，技术上也是可行的，但实施是一个大问题。

根据国际能源署（IEA）年度报告《2023年全球氢能回顾》，目前全球绿色氢产量不足100万吨。然而，全球生产的大部分氢气是“灰色”的，由煤炭和天然气等化石燃料生产，目前产量约为8000万吨，占全球氢气总产量近1亿吨的80%以上。

这种情况很快会改变，绿氢应该很快就能大规模生产或者少部分项目已经在生产，从中东、亚太、南美、北非一些国家和地区正在推动的绿氢项目无疑证实了这一点。

越来越多专家加入到对氢的预测。

但是更多的专家，似乎不知所措。德勤估计，到2050年，全球可生产6亿吨绿氢。据管理咨询公司称，这相当于全球销售额约1.4万亿美元。因此，未来任何投资组合中都不应缺少氢能企业——应该这样做吗？

Zschaber的看法是，在当前，氢能企业的机遇与风险都很明显，他对氢能股票的看法也是如此。

氢经济，尤其是绿色经济，机遇巨大，但风险也同样巨大。

目前还完全不清楚未来的氢气生产设施将位于何处。北非可能是一个选择。但在哪里呢？在利比亚这个饱受战争蹂躏、连统一政府都没有的国家？也许阿尔及利亚或摩洛哥？有可能，但阿尔及利亚的局势也正在沸腾。那去哪儿呢？

澳大利亚是一个显而易见的选择；堪培拉政府至少制定了连贯的氢战略。但到欧洲的运输时间长且昂贵。

嗯，剩下的发达国家不多了，也许有西班牙和意大利，这很好，因为运输路线会很短。但西班牙和意大利人用太阳能电池和风力涡轮机覆盖他们的土地的工作能力和进度还有待观察。

你看，绿氢这个话题远没有人们想象的那么微不足道。此外，使用绿氢来使工业经济脱碳在很大程度上是无可争议的，但在交通运输的场景应用方面却还不太清晰。

作为移动出行转型的一部分，电池驱动的电动汽车目前处于领先地位，而氢能的优势在哪呢？目前似乎仅在重型运输中才值得使用氢燃料电池。

另一方面，在乘用汽车中，广泛推广氢能的可能性似乎还看不到，因为将太阳能/风能转化为氢气，然后将其转化回驱动能会导致性能损失，从而产生额外成本。

当普通个人用户可以将可再生能源直接输入电池时，为什么要转换可再生能源呢？对于个人选择汽车来说，只会从性价比考虑，所以电动汽车仍然是温室气体中性道路运输的最便宜的选择。

尽管如此，汽车制造商也在探索氢气的使用。宝马近期的一份报告也表明了这一点。这家巴伐利亚汽车制造商希望在2028年开始批量生产配备燃料电池的氢动力汽车。宝马将氢技术视为除电池电动汽车之外的第二大支柱——从中长期来看，这肯定能带来回报。

尤其是考虑到在很多国家和地区，电池原材料的短缺和充电桩的不足，电动汽车在这些国家和地区表现为一种边缘现象，并且如果继续以如此缓慢的速度发展，这种情况可能会持续下去。

因此，无论你如何看待，某些类型的投资者可能会将绿氢列入其观察名单。

然而，只有在真正愿意承担风险的情况下，他们才应该进行投资——而且只能在可控的范围内。许多氢股的价格走势也表明了这一点。在2020年和2021年大幅上涨之后，突然崩盘随之而来，类似于2000年代初的互联网炒作。

繁荣之后是一波破产浪潮。一些此前在证券交易所炒作的氢能公司将无法生存或已经破产。

反过来说，一片狼藉的时候，也酝酿着未来发展的机会。吹尽黄沙始到金，我们也可以看到一些氢能企业在经历大调整过后从底部开始持续走强。

当然，分析需要大量的知识和经验，非常复杂和耗时，而且这个环节还伴随着很高的风险。

一般来说，拥有多元化投资组合的投资在中长期内提供有吸引力的回报机会，并且有时也可以包括更灵活的战术投资。（focus.de）