一季报亮点：在手订单 283 亿元

近日，中集集团和中集安瑞科都公布了2025年一季度业绩报告。

2025 年一季度，中集安瑞科（03899.HK）以营收 57.65 亿元（同比 +24.2%）、清洁能源分部收入 43.42 亿元（同比 +33.4%）的亮眼数据，展现出在能源装备领域的强劲增长动能。

其在手订单 283.09 亿元、新签订单 45.66 亿元的储备规模，叠加氢能业务中标 19 台氢氨醇球罐的突破，标志着公司在清洁能源转型中已占据先机。

清洁能源业务进入高增长期

一季度，清洁能源分部收入占比达 75.3%，成为绝对增长引擎。这一表现背后是 LNG 与氢能双线突破的战略成效：

  • LNG 装备需求爆发：受益于全球能源结构转型，中集安瑞科在 LNG 运输船、加注船领域持续斩获订单。公司 LNG 新造船订单已排至 2028 年，高价订单的逐步交付将显著增厚利润。
  • 氢能储运技术领先：氢能业务收入 1.43 亿元，虽占比尚小，但中标国内最大绿氢项目——中能建松原氢能产业园 15 台氢气球罐订单，单罐容积达 2000 立方米，创国内在建项目之最。这一突破不仅验证了公司在中压储氢球罐领域的技术壁垒，更打开了"制-储-运-用"全产业链布局的想象空间。
  • 海外市场贡献提升：清洁能源分部海外收入同比增长 40.4% 至 14.46 亿元，占该分部收入的 33.3%。尤其在中东市场，中集安瑞科旗下荆门宏图作为唯一入围沙特 SABIC 全球供应商的中国球罐企业，成功落地首个工程类项目，为后续拓展油气富集区奠定基础。

核心竞争力：订单储备与技术研发

中集安瑞科的核心竞争力体现在订单储备的厚度与技术研发的深度：

名称 说明
订单可见性保障增长现有订单可支撑近 5 个季度的收入，为业绩增长提供"安全垫"
技术壁垒构建护城河公司在氢能领域拥有一系列国内授权专利，涵盖高压储氢瓶、液氢储罐等核心装备
研发投入持续加码公司重点攻关液氢储运、氢氨醇球罐等前沿技术。尽管 2025 年 Q1 集团研发费用率小幅下降，但技术转化效率显著提升，氢能业务收入同比增速超 50%

战略升级：向清洁能源解决方案服务商转型

中集安瑞科正经历从"传统装备制造商"到"清洁能源解决方案服务商"的战略升级。清洁能源收入占比突破 75%、订单储备、技术护城河、政策红利构成的"铁三角"，已为中长期增长奠定基础。