油气公司氢能投资逆势增长
全球油气公司在 2025 年上半年对氢能源初创企业的投资数量增至三倍！
全球企业风险投资（GCV）的数据显示，2025 年上半年清洁技术和氢能源投资的并没有下滑，只是交通运输领域的投资遇冷。
尽管从众多报道中可见，能源投资者对氢能的兴趣普遍降温，但油气公司的实际行为却很诚实，在 2025 年第二季度对氢能源初创企业的投资数量大幅增加，与去年同期相比，交易数量增加了两倍多。
5年前，氢能源还被吹捧为近乎万能的解决方案，而如今，尤其是绿氢，投资者会将其与其他绿色燃料相权衡，其应用场景往往被限制在较狭窄的范围内。
然而，油气公司仍在继续投资各类与氢能源相关的初创企业。
二季度代表性氢能投资
第二季度的氢能源投资包括：
- Perenco 公司旗下的 Taranis Carbon Ventures 为 Elemental Advanced Materials 公司的 2000 万美元融资轮次提供支持。
- Orlen 公司参与了电解槽膜开发商 Hystar 的 3600 万美元 C 轮融资。
- 今年早些时候，壳牌风投（Shell Ventures）和泰国国家石油公司（Thaioil）旗下的 TOP Ventures 为绿氢电解槽制造商 Supercritical 的 1800 万美元融资轮次提供了支持。
- 英国石油公司（BP）参与了电解槽公司 Advanced Ionics 和氢能源勘探公司 Snowfox Discovery 的融资轮次，其中 Snowfox Discovery 正致力于从地下矿藏中提取天然氢。
- OMV Petrom 公司还投资了 Hycamite TCD Technologies，该公司已开发出一种甲烷分解技术，用于生产低碳氢。
随着工业领域面临巨大的脱碳压力，且在合适或经济的情况下需要用氢替代液化天然气，许多人认为氢能源是保持行业相关性的关键领域。油气巨头担心被排除在这个最终可能削减其客户群的行业之外。
与去年同期相比，2025 年上半年的清洁技术投资氛围似乎不那么乐观
事实上，像英国石油公司这样的能源巨头已明确表示要淡化清洁技术，重新转向其碳氢化合物核心业务，而在美国等核心市场，监管层面也在持续淡化对清洁技术的重视。
然而，就交易次数而言，似乎并没有受到影响，油气企业参与的清洁技术相关融资轮次仅减少了一笔。
碳捕获技术初创企业的融资节奏保持了过去三年相对稳定的水平，每季度有 1 至 3 轮融资——2024 年第一季度是个例外，有 6 笔交易——但这显然仍是油气行业脱碳战略的重要组成部分。
尽管与去年相比略有下降，但信息技术（IT）投资仍是第二大资金吸引力领域。近年来，数字化一直是该行业的主要优先事项，像沙特阿美（Aramco）这样的公司在过去十年中投入巨资升级原有系统。
沙特阿美在第二季度也表现突出，在部署其流动资金方面毫不吝啬，参与了油气公司在第二季度支持的 10 笔最大融资轮次中的 6 笔。雪佛龙技术风投（Chevron Technology Ventures）则参与了两笔最大的融资轮次，这两笔融资均用于新型核能发电技术。
总投资金额下降
总体而言，2025 年第二季度的投资与 2024 年同期相比减少了约 10 亿美元。
今年截止目前，行业支持的融资轮次的中位数规模比前几年略有下降。自 2023 年以来，交易规模每年减少约 100 万美元。然而，超过 1 亿美元的大型异常交易卷土重来，占比达到 2022 年底以来的最高水平。
对交通运输领域不再青睐？
今年投资大幅下降的一个领域是交通运输和移动出行领域，第一季度和第二季度各仅有一笔交易。此前，英国石油公司和壳牌等公司曾在移动出行领域大量投资，试图建立加注业务，以补充现有的加油站业务。然而，新的投资似乎已暂停。
在清洁技术和信息技术等细分领域，2025 年的交易流量至少有望与去年持平，但交通运输领域与前几年相比出现了明显下滑。
资金的投入与退出
油气公司正准备向市场投入更多资金，在过去一个季度已推出了多项新的融资计划。
巴西国家石油公司（Petrobras）发布了征集提案，寻找基金经理来管理一只新的 8900 万美元风险投资基金，以支持可再生能源、电动汽车、储能、可持续燃料、碳捕获和运营脱碳等领域的初创企业。该公司希望在 10 月前找到合作伙伴，并在 2026 年上半年开始投资。
Prio 公司也拨款 2100 万美元设立了一只新基金，目标投向略有不同的技术领域，较少关注清洁技术，更多关注运营方面，包括预测性维护、能源效率、人工智能、物流、先进采收和设备监控等。
在亚太，中国石化正加大对氢能源经济的投入，设立了一支 6.9 亿美元的风险投资基金，专注于投资氢能源设备、材料和专有技术领域的初创企业。此前，中国政府在去年年底将氢能源从危险化学品归类为清洁能源，实际上是在全力支持氢能源发展。
当然，过去一个季度，我们也看到少数油气公司的退出案例：Equinor 公司投资的水下高光谱成像初创企业 Ecotone 被 Eelume 公司收购；网络安全公司 CPX 收购了网络人工智能初创企业 SpiderSilk，为沙特阿美旗下的 Wa’ed Ventures 提供了退出渠道。