逆势押注中国氢能市场

综合海外多家行业网站报道，西港燃料系统 Westport Fuel Systems 计划于 2025 年底在中国开设一个氢能创新和制造中心。这一决策是基于中国政府大力支持氢能部署，而北美和欧洲市场却处于“停滞”状态的现状做出的。

在 2025 年第二季度财报电话会议上，Westport 报告显示，其高压控制和系统收入的 50% 以上来自中国，且几乎都源于氢能组件。

不过，由于全球氢能市场放缓，该公司高压控制和系统（HPCS）收入从 2024 年第二季度的 360 万美元降至 2025 年第二季度的 290 万美元，该部门主要供应氢能阀门、调节器及其他高压组件。

Cespira：以 HPDI 平台切入中国

Westport 首席执行官 Daniel Sceli 表示：“中国的氢能发展依旧迅速，而其他地区的发展速度正在放缓。”

报道称，中国目前是全球最先进的燃料电池电动汽车（FCEV）市场，已运营超过 390 座加氢站，且在重型氢能出行领域有强有力的政策支持。

据 GWGI 预测，到 2050 年，中国市场 FCEV 年销量可能达 620 万辆，其中卡车需求占比超 80%。尽管大规模投资推动了这一增长，但基础设施不足仍是挑战。

对于专注重型 ICE 卡车的 Westport 和沃尔沃合资公司 Cespira 而言，中国市场的长期发展趋势十分重要。其高压直喷（HPDI）平台可兼容氢气、压缩天然气（CNG）、液化天然气（LNG）和可再生天然气（RNG）等多种燃料，既能服务于中国不断增长的氢能卡车市场，短期内也能在其他市场销售 LNG 和 CNG。

氢能 HPDI 目前处于中期发展阶段，计划 2026 年试验，2030 年商业化。

财务表现与业务重组

Westport 在中国新建氢能创新中心的大部分资金已投入，剩余支出包含在第三季度 1500 万美元的现金流出中，这笔资金还用于 Cespira 融资，以及将欧洲 HPDI 制造工厂从意大利迁至加拿大和中国的费用。

不过，Sceli 指出，合资公司近期增长将由欧洲的 LNG（目前欧洲有超 9000 辆 HPDI 卡车行驶）和北美新兴的 CNG 市场机会驱动。

他解释说：“在北美，对于想降低运营成本和减少排放的车队来说，压缩天然气仍是首选。我们正积极寻求扩大在这些地区的业务，并通过测试压缩天然气 HPDI 解决方案推动创新。”总体来看，该合资公司今年迄今收入达 1200 万美元，高于 2024 年的 410 万美元。

从财务数据看，截至 2025 年 6 月 30 日的季度，Westport 收入为 1250 万美元，较 2024 年第二季度的 1410 万美元下降 11%；持续经营净亏损 510 万美元，去年同期为净利润 410 万美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为负 100 万美元，较 2024 年第二季度的负 200 万美元有所改善；季度末现金 610 万美元，运营支出 560 万美元。

收入下降主因是高压控制与系统部门销售疲软（受氢能行业逆风影响，中国需求下降），以及为 Cespira 提供重型车辆 OEM 供应。该部门毛利率从去年同期的 31% 降至 3%，收入下降 19% 至 290 万美元。此外，Westport 计划第三季度将生产基地从意大利迁至加拿大和中国，以降低成本、提升供应链效率。

7 月 29 日，Westport 完成轻型卡车业务出售，净收益 6250 万美元（约合 5360 万欧元），包括 4120 万美元预付款、9 月到期的 850 万美元及 1280 万美元托管款项（将分阶段发放至 2027 年），同时免除 2430 万美元相关债务。

首席执行官 Dan Sceli 称，此次资产剥离将使公司更专注于重型运输、高压氢气和天然气系统以及 Cespira 的全球扩张。

尽管承认 Cespira 有持续现金需求，但公司将氢能创新中心视为中国增长战略的基石，积极参与中国市场政府支持的氢能建设。

西方放缓，中印加速

国际上，绿氢虽被视为下一代能源，有望引领钢铁和航运等行业实现更清洁碳排放，但各国发展趋势差异大。

西方国家近期因经济、技术和基础设施限制，缩减氢能投资和项目。

例如，欧盟投资的输氢管道扩建计划推迟；美国因特朗普政府大规模削减清洁能源补贴，引发蒂森克虏伯、埃克森美孚等公司暂停低碳氢项目；澳大利亚绿氢项目因跨国公司退出，规模大幅缩水。

相反，中国和印度正加速扩张。

中国是全球最大氢能消费国，快速扩大生产和部署能力，提升自给自足水平。印度制定了耗资 210 亿美元的“绿氢计划”，并提供激励措施扩大国内生产。

不过，据国际能源署（IEA）数据，到 2023 年，低碳氢能（包括绿氢和蓝氢）仅占全球氢能消费量的 0.7%。彭博新能源财经（BloombergNEF）预测，到 2030 年，绿氢在成本上仍难与基于化石燃料的灰氢竞争。

大规模生产绿氢需大量可再生能源和电解槽降本，终端用户现场设备改造和更换成本也很高，且行业严重依赖补贴，压缩和液化成本以及安全问题阻碍其储存和运输，全球专用管道长度仅 5000 公里。

目前，全球氢燃料电池汽车使用量不足 10 万辆，与 4000 万辆纯电动汽车相比占比极小，航空领域虽有示范飞行，但空客等主要公司商业化计划推迟。

Westport 此时在中国启动氢能创新中心和制造中心建设，彰显其对中国氢能和燃料电池产业增长坚定看好的决心。