做绿氢要看！氢能项目中承购协议的重要性

承购协议：为氢能项目确保需求

承购协议是一种长期合同，要求买方购买规定数量的氢气，确保生产商和消费者之间的稳定性。这一点在全球大型绿氢项目中尤其重要。

任何大规模氢能项目的开发都需要数百万美元的投资。金融机构在向一个仍处于初期阶段的市场投入巨额资金之前，需要确定性保障。

尽管项目方可以展示自己取得了一些进展，但市场仍然会谨慎看待。而这种确定性，主要通过承购协议（长期购买协议）这一合同工具来实现。

氢气已经成为未来几年去碳化的重要选项，从海运到化肥和钢铁生产，它在各个领域都扮演着关键的能源载体角色（国际能源署，2024）。

全球氢能雄心是以吉瓦电解容量和数百万吨氢气产能来衡量的。

但在技术热情与工业规模绿氢工厂实际开工建设之间，有一个巨大的鸿沟：缺乏有保障的长期需求。

本文将探讨这些协议的定义、财务可行性和定价机制，说明为什么它们是新氢经济建设的法律基础。

承购协议不是简单的采购订单。在氢能领域，它是生产商（卖方）与消费者（买方或承购方）之间通常为期15至20 年的长期氢气销售合同（Smith & Jones，2025）。

这份合同要求买方购买预先确定数量的氢气——或者设施产出的一定百分比，即使未来现货市场价格低于约定价值，买方也必须履行承诺。

这一法律承诺在降低所谓的买方风险方面发挥着关键作用——也就是说，产品生产后谁来购买的不确定性。

承购协议实际上成为开发商可以向贷款方提供的财务担保。如果没有可靠公司背书的此类协议，通过债务进行项目融资（大规模基础设施最常见的融资方式）几乎不可能获得批准。

这种合同机制将氢气市场的风险转化为可融资的确定性。

承购协议对氢能项目至关重要，因为它们直接影响资产的可融资性。

技术成本高昂，加上规模经济的需要，决定了氢能项目必须在较长时期内以最大产能运行，才能降低平准化氢气成本（LCOH）。在这些条件下，承购协议成为必不可少的要素——它是技术愿景与财务现实之间的桥梁。

承购协议能够确保可预测的现金流，这使其成为银行将项目归类为可融资（即适合大规模融资）的必要条件。

在早期开发阶段，当绿氢价格相比灰氢仍然偏高时，一份强有力的承购协议往往是让基础设施建设得以推进的唯一因素。

合同保证了偿还债务所需的收入稳定性，这反过来使生产商能够以更低的利率获得资本。

以沙特阿拉伯的NEOM项目为例，该项目的目标是以前所未有的规模生产绿氨。

据了解，该项目是在与空气产品公司（Air Products）签署了一份大规模承购协议——保证购买其整个产能30 年之后，才进入最终投资决策（FID）阶段的（Al-Mansour，2025）。

这一承诺不仅让项目融资成为可能，还树立了全球先例：在充满不确定性的新兴市场中，长期合同可以将技术承诺转化为具有长期收益的实际金融资产。

虽然NEOM的最终表现还有待观察，但其合同结构已经成为其他地区未来氢能项目的参考模板——在那些投资意愿取决于商业确定性的地方。

谈判承购协议最敏感的环节之一是氢气的定价机制。众所周知，生产氢气，特别是可再生氢气，成本很高。

由于目前还没有成熟和流动的市场可以作为这种新能源载体的参考，双方必须从零开始建立定价模型，这往往与灰氢的传统成本结构相去甚远。

这就是“绿色溢价”概念的由来——买方愿意为可再生氢气的可持续性属性额外支付的价格。

彭博新能源财经（2024）将其定义为与环境绩效相关的价格差异。这看起来可能像是溢价，但它也代表了对去碳化过程及其对实现ESG目标贡献的经济认可。

因此，承购协议必须明确定义符合可持续性标准的氢气认证要求，包括证明用于电解的电力是可再生的并且是在工厂附近产生的条款（欧盟委员会，2023）。

然而，仅靠绿色溢价往往无法弥补成本差距，所以政府开始介入以确保财务可行性。

差价合约（CfD）等机制应运而生，在欧洲，通常通过欧洲的拍卖来实施，作为补充工具（欧盟委员会，氢银行和差价合约机制，2024）。如果承购销售价格低于参考价格或变得不可行，政府支持会补偿差额，既确保生产商的盈利能力，又为承购方维持可承受的购买价格。

承购协议不只是法律文件，它们是确保需求并使大规模氢能项目融资成为可能的基石。

通过保证长期销售，它们释放了数十亿的投资，让产量提升成为可能，并加速成本下降，直至实现价格平价。

一份稳固的购买协议是项目未来成功的最佳预测指标，也是能源转型进展的关键信号。

简单来说，关注这些合同不仅仅是分析法律文书，而是在预判全球能源系统的走向。

A：一种确保需求和项目融资的长期购买合同。

A：它们保证收入，降低风险，并使大规模投资成为可能。

A：数量、价格条款、期限、绿色认证要求和买方义务。

A：为支持去碳化而为可再生氢气额外支付的价格。

【信息来源：inspenet | 作者：Simón Petit】