订单与效率双升，股价创下新高

氢能股票在股市上曾让投资者等待已久。如今，Ballard Power 的风向明显转变——新的巴士合同、改善的利润率，加上清晰的成本控制计划，推动股价创下新高。

这轮上涨并非单纯的氢能概念炒作。Ballard 久违地展现出订单与运营效率同步提升的势头。

上周五，该股收于 5.36 欧元，单日上涨 0.94%。年初至今累计涨幅已达 133.64%。过去 30 天内上涨了 88.56%，过去 12 个月更是大涨 327.54%。市场显然已对其未来预期了更高的期望。

巴士订单为涨势提供支撑

最主要的利好来自巴士业务的多年期新合同。

New Flyer 订购了 500 台 FCmove-HD+ 燃料电池发动机，总功率 50 兆瓦，计划于 2026 年开始交付。这是 New Flyer 迄今为止最大的单笔订单，进一步巩固了 Ballard 在北美市场的地位。

欧洲方面同样有新进展：

  • Solaris 将 Ballard 的 FCmove-SC 发动机用于其第二代氢能巴士，并将供货合同延长至 2029 年
  • Wrightbus 也采用同款发动机，用于下一代氢能巴士平台，计划于 2027 年启动批量生产

这意味着 Ballard 正深度嵌入多家主流车企的未来车型平台。批量平台带来的收入比单次试点项目更稳定，这正是其核心价值所在。

财务数据显示运营改善

一季度业绩透露出积极信号：

  • 营收增长 26%，达到 1940 万美元
  • 毛利率提升至 14%，连续维持正值
  • 运营成本下降 36%，降至 1640 万美元
  • 经营性现金流出改善 65%，为 -780 万美元
  • 季末现金储备高达 5.168 亿美元

市场的反应不仅是看到增长，更是看到业务效率切实提升的信号。充裕的现金储备也为新项目的推进争取了足够的时间窗口。

潍柴降低持股影响力

股东层面也出现变化。5 月中旬，潍柴动力出售了约 815 万股 Ballard 股票，持股比例降至 15% 以下。随后，Michael Chen 和 Huajie Wang 相继辞去董事会职务，这家中国企业对公司管理层的直接影响力随之减弱。

前景展望

Ballard 今年的目标是：

  • 运营成本控制在 6500 万至 7500 万美元之间
  • 营收主要集中在下半年
  • 资本支出维持在 500 万至 1000 万美元
  • 争取在 2027 年底实现现金流盈亏平衡

路线图已经清晰：Ballard 需要将巴士订单转化为实际交付，同时保持低成本运营。一旦做到，盈亏平衡目标就更具说服力。但若下半年营收未能如期释放，当前这波涨势则难免存在回调风险。

【信息来源：boerse-global.de】