折价增发的紧急融资
挪威电解槽制造商 HydrogenPro 完成了一轮紧急融资：以每股 0.50 挪威克朗（约 0.05 美元）的价格发行约 3000 万股新股，合计募资约 1500 万挪威克朗（约 155 万美元）。这一发行价较 6 月 19 日收盘价 2.11 克朗打了足足七六折——折价幅度高达 76%。
这次融资的背景，是公司面临迫切的流动性压力。
这不是机会性融资，是被迫求生
76% 的折价已经说明了一切。没有哪家公司会主动在股价腰斩的情况下增发，除非别无选择。此次配售对象包括新老投资者，此外公司还保留了最多再发行 12,762,444 股的选择权，同样定价 0.50 克朗。新股于 6 月 22 日起开始除权交易。
财务数据同样触目惊心：一季度营收仅 1600 万克朗（约 165 万美元）；现金储备从 2025 年底的 1.02 亿克朗急剧缩水至 5600 万克朗，单季就烧掉了将近一半。
自救计划：砍成本，盼订单
HydrogenPro 正在大力削减开支，计划每年压缩逾 2000 万克朗（约 206 万美元）的费用。其中一项颇为罕见的举措是：暂停自有中国产能，转而使用竞争对手隆基的工厂代工。这一选择清楚地反映出当前电解槽制造行业的竞争之惨烈。
公司的希望全部押在合同管道上。CEO 贾尔·德拉格维克表示，管道项目的推进情况让他对 2026 年全年订单有信心——核心在于 Q3 预计落地的两份合同，总价值约 3 亿挪威克朗（约 3010 万美元）。放眼未来 12 个月，更广泛的潜在管道规模可能达到 10 亿克朗（约 1.032 亿美元）。
HydrogenPro 此前不乏亮眼项目：曾为三菱动力与雪佛龙在犹他州合作的 220 兆瓦 ACES 项目供货，也参与了德国萨尔茨吉特 100 兆瓦绿色钢铁工厂。但自那以后，公司便再未宣布任何新订单。
现状一句话：钱快烧完了，救命的订单还没来。Q3，就是分水岭。
【信息来源：Fuel Cells Works】