华宝证券5月9日研报：基于钢管的地下垂直压缩储氢打开气态储氢新思路

观点：瓦卢瑞克发布基于钢管的地下垂直压缩储氢模式

瓦卢瑞克在法国奥努瓦耶-阿米里耶揭开了全球首个基于瓦卢瑞克自研材料的密封技术与耐腐蚀性技术的钢管和连接件研制而成的氢气储气装置的神秘面纱。瓦卢瑞克将此储氢装置以其新品牌名称"Delphy"命名。从整体架构来看，Delphy解决方案是一个地下系统，能够在最大安全条件下储存100吨氢气，满足绿氢生产商、氢能工业应用场景和重型移动场景的需求。

相较于传统气态储氢装置，Delphy解决方案在存储安全性、成本效益、模块化和使用灵活性等方面更受客户青睐：Delphy依赖于氢密管，采用自研钢管和螺纹，安装在竖井中。与传统气态储氢解决方案相比，Delphy解决方案的垂直地下结构以及严格的认证程序将装置整体的安全性进一步提升，同时占地面积小，可有效降低潜在的连锁危害效应，二氧化碳排放量也有望进一步下降，对于用户来说具有较高的成本效益。此外，Delphy解决方案单元尺寸可由终端用户确定，保证所需规模的氢气灵活可用。展望未来，全球氢能领域的增长前景广阔，瓦卢瑞克预计到2030年将安装6100万吨的容量，单套装置投资在2000万欧元-5000万欧元。

我国气态储氢行业现状：快速发展但仍有较大突破空间

与液态、固态储氢相比，我国气态储氢行业发展较为成熟，目前主流的技术通过高压压缩的方式将气态氢加入储氢瓶，但面临着因高压、超温、充装过量、频繁充装带来的安全风险，且储氢瓶的核心材料之一碳纤维进口依赖度较高，面临卡脖子风险。我国气态储氢行业在存储安全性、体积比容量、原材料自主可控等方面仍有较大的突破空间。

Delphy解决方案有望为国内气态储氢行业提供全新的研发方向，通过研发高气密性、高抗氢能力、高抗压能力的材料（例如Vallourec无缝钢管等）提升单位面积的氢气存储深度，进而提高储氢容器整体的存储效率和使用寿命，并降低单位成本。

报告建议

从国产气态储氢行业来看，Delphy解决方案有望提供全新的储氢模式发展思路，进一步拓展市场空间，并带动上游原材料供应商、零部件制造商发展。