海马汽车：依托自贸港，寻求氢燃料电池汽车盈利之道

投资者发问：海马如何靠氢能盈利

近日，有投资者提出疑问：海马汽车推动氢能源汽车，如何盈利？

这一问题备受关注。作为行业参与者，海马汽车表示正积极探索一系列举措，试图在氢燃料电池汽车领域找到增长突破口。

不过，看似清晰的盈利规划背后，存在诸多质疑与盈利难点。

海马汽车董秘给出了解答，为公司氢燃料电池汽车业务描绘前景。

首先，海马汽车致力于稳步扩大出口规模。全球汽车市场中，出口业务潜力巨大。在有效防范风险的前提下，通过合理规划布局，利用出口产品较高的盈利能力提升公司整体业绩，既能分散市场风险，又能借助不同地区对新能源汽车的需求差异，为氢燃料电池汽车开拓市场。

在环保要求高、政策支持力度大的地区，氢燃料电池汽车具有良好前景，海马汽车可精准定位这些市场，加大对目标地区研究，实现产品销售突破，为业务增长助力。

但质疑与难点也很明显。无论是国内还是国际市场，海马汽车面临众多氢燃料电池技术更成熟、品牌影响力更大的强劲对手。

要在市场分得一杯羹，即使是新能源汽车，也需要投入大量资金用于海外品牌建设与渠道拓展，成本大增，何况是在全球多个国家因为加氢基础设施受限而遇冷的氢燃料汽车。

海马汽车表示将利用南北基地生产条件及各类资源，积极开拓整车及核心零部件加工制造的对外合作。

这种模式可发挥产能优势，将闲置资源转化为经济效益，通过长期稳定合作创造收益，为氢燃料电池汽车研发与推广提供资金支持。合作中，还可与伙伴共同研发适用零部件，降低成本、提高质量，增强产品市场竞争力。

然而，寻找合适合作伙伴并非易事，双方在技术理念、利益分配等方面易产生分歧。即便达成合作，维持合作的长期稳定性也是挑战。

另外，合作带来的产能提升不一定能转化为盈利，市场需求不确定，可能造成产能过剩，增加库存成本，侵蚀利润。

海马汽车表示将稳步推进氢燃料电池汽车等新产品工作，以及出行业务等新业务。

持续投入研发，优化氢燃料电池汽车技术与性能，探索出行业务与产品的结合点，如推出氢燃料电池汽车网约车服务，既增加产品使用场景、提高市场接受度，又能从出行业务获取收益，形成新盈利点。

而海南自贸港将是海马汽车未来发展的一大依仗。随着海南自贸港建设推进，未来不排除有超常规扶持氢能政策推出，将有助于海马汽车借的东风，在生产、销售、运营等环节获取更多支持与发展机遇。

但氢燃料电池汽车研发需大量持续资金投入，技术突破难度大，目前加氢基础设施普遍不足，海马汽车氢燃料电池技术多源于丰田成熟的Mirai车型，未来能否实现自有技术突破并达成商业化应用的成本效益平衡存疑。

出行业务领域竞争激烈，网约车平台众多，海马汽车获取用户和市场份额难度极大。海南自贸港虽有政策优势，但市场规模有限，仅依靠自贸港市场难以满足大规模盈利需求，如何拓展至更广泛市场是一大难题。

最后，海马汽车秉持开源节流理念，优化资产配置、降低经营负担，为业绩增长提供基础支撑，也为氢燃料电池汽车业务关键环节提供更多资金，提升资源利用效率、降低产品成本。

海马汽车提出未来设想，进一步探索与上游海上风电、制氢加氢以及下游氢燃料电池汽车使用端合作伙伴的更广泛合作。这一设想也与近日亿华通的并购行为暗合。

从上游来看，与海上风电及制氢加氢企业合作，有望确保稳定且低成本的氢气供应，解决氢燃料电池汽车发展的关键能源问题，降低生产成本。

下游与使用端合作，能更精准地了解市场需求，优化产品设计与服务，提高用户体验。

然而，实现广泛合作并非坦途，上下游企业间的利益协调、技术对接等都是挑战，而且合作真正达成后，也许股权已经易主。

对于海马汽车，前路充满未知。