2024 年报：亏损扩大 186.86%

国富氢能近日公布去年年度报告。

2024 年营收 4.59 亿元，同比下降 12.22%，净亏损 2.1 亿元，同比扩大 186.86%。

在铂道看来，业绩下滑主要源于三方面：

名称 说明
产品售价下降车载高压供氢系统及加氢站设备面临市场竞争加剧，毛利率从去年的 17.9% 骤降至 10%
液氢设备未贡献收入尽管首套 10 吨/天液氢液化装置已投产，但商业化进程滞后
非经营性因素冲击政府补贴减少导致其他收入下降 36.9%，应收账款减值损失同比增加 259.2% 至 2200 万元

国富氢能一年来氢能重要布局

  • 液氢商业化进程加速：国内首个 10 吨/天液氢液化工厂完成核心设备安装调试，采用国富氢能自主研发的低温压缩机和膨胀机，今年 2 月试运行前获专家评审。
  • 与蒙发能源控股集团合作：投资 3 亿元，建设包头市达茂旗 30 吨液氢工厂项目，拟于2025年三季度动工，建成后将实现日产 30 吨、年产 10000 吨液氢产能，覆盖液化、储氢、充装全流程，国富氢能将主导液氢核心装备研发与交付。
  • 与中石化共建氢能装备制造基地：2024 年为其 8 座加氢站提供设备，累计加氢量超 2000kg。
  • 与嘉化能源合作：建设长三角加氢站网络，覆盖张家港、上海、宁波等核心节点。
  • 为深圳港、盐田港提供氢能重卡供氢系统：配套"港口零碳运输"示范工程。
  • 中标国家电投青海 100MW 绿电制氢项目：提供碱性电解槽及储运设备。
  • 参与中国商飞"灵雀 H"氢燃料支线飞机项目：提供液氢储罐及供氢系统。

海外订单与合资项目

除了国内项目，国富氢能的海外订单与合资项目也不少：

  • 与印度 ADVAIT 合作：签订 500 万美元碱性电解槽采购合同，支持其 300MW 绿氢项目，并合作建设本土化制造基地。
  • 荷兰合资公司：三年内计划销售 2000 万欧元分布式氢能设备，首个示范项目落地鹿特丹港。
  • 与德国 Wankel 航空合作：联合研发氢动力系统，适配无人机、eVTOL 等低空飞行器，完成 40kgf 推力级氢燃料发动机地面试车。
  • 与新加坡 SYDROGEN 合作：氢能船舶改造，提供船用供氢系统及加氢设施。

铂道观点

国富氢能作为氢能装备领域的龙头，在 2024 年面临收入下滑与亏损扩大的双重压力，但其全产业链布局（尤其是液氢技术突破）和海外市场为其长期增长奠定扎实基础。

随着行业步入高速增长通道，公司有望释放技术与市场积累的协同优势，实现业绩跃升。