一年涨200%！巴拉德燃料电池2.75亿英镑收购GeoPura

巴拉德动力系统（NASDAQ:BLDP / TSX:BLDP）昨日宣布，已与英国氢能解决方案供应商GeoPura Limited签署最终协议，将以2.75亿英镑（约3.48亿美元）的预付对价完成收购。

交易资金来源包括：8,250万英镑现金，以及按巴拉德30日成交量加权平均股价每股5.02美元折算、约发行5,080万股普通股。交易完成后，GeoPura股东将持有巴拉德约14.4%的股份。若达成特定财务里程碑，另可获得2,750万英镑的或有对价。含净债务、不含或有对价的企业总价值为3.011亿英镑，约合4亿美元。

过去一年，巴拉德股价累计上涨200%，当前市值达13.1亿美元，年初至今涨幅约70%。公司账上现金超过负债，为本次收购提供了充足的财务灵活性。

GeoPura成立于2019年，总部位于英国，主营氢能发电机组（Hydrogen Power Units）的开发、租赁与销售，并通过旗下三处生产设施（含HyMarnham Power 50%股权）供应氢燃料。据官方公告，其客户涵盖Aggreko、巴富尔·贝蒂（Balfour Beatty）、BBC、迪士尼、Equinix、微软、奈飞（Netflix）、Sunbelt Rentals，以及英国国防部。

GeoPura预计2026年营收约为3,800万英镑。公司已与英国政府签署"氢能分配第一轮"（Hydrogen Allocation Round 1）合同，锁定15年氢气生产收入保障。

交易完成后，GeoPura创始人兼首席执行官安德鲁·坎宁安（Andrew Cunningham）将出任巴拉德总裁。坎宁安与GeoPura董事会主席理查德·哈林顿勋爵（Lord Richard Harrington）预计同时加入巴拉德董事会。

巴拉德表示，此次收购预计每年带来2,500万美元的经常性EBITDA协同效应，并维持公司2028年前实现盈利的既定目标。值得注意的是，分析师普遍预计巴拉德今年仍难以盈利——过去12个月，公司毛利率为11.4%。InvestingPro的分析则显示，巴拉德当前股价存在高估迹象。

本次交易已获两家公司董事会批准，尚需满足常规交割条件，包括依据英国《国家安全与投资法》完成申报，以及获得多伦多证券交易所批准。交易预计于2026年下半年完成。