哥本哈根大学研究结论：绿色氢能投资需要国家干预

维克·2024-12-06

尽管 Power-to-X (PtX) （指将风能、水电或太阳能作为主要能源的可再生电力转换为绿氢等碳中和合成燃料）被多国政府力推，但世界上大多数已宣布的绿色氢能项目都缺乏资金。

相当部分利益相关者认为绿氢市场风险太大。而且，存在许多潜在的陷阱。根据哥本哈根大学一项研究的作者的说法，必须“迫使”参与者以真正绿色的方式进行投资。

绿色氢能一直被追捧为未来的气候友好型能源解决方案。事实上，Power-to-X 一直受到炒作——它将绿色电力转化为氢气和其他分子。在丹麦，政界人士将 PtX 称为气候政策的基石，将氢能称为该国的下一个“出口童话”。

尽管丹麦和世界各地都宣布了一个又一个大型氢能项目，但事实是，广泛的私人投资尚未实现。因此，许多氢能项目被推迟、放弃或处于岌岌可危的状态。在全球范围内，已达成最终投资决定的项目（即已分配资金或正在建设中）仅占 2030 年预计氢能产量的 4%。

哥本哈根大学食品与资源经济学系的社会科学家 Oliver Bugge Hunt亨特和 Joachim Peter Tilsted 蒂尔斯特德进行了一项研究，探讨了这些投资为何尚未大规模实现。

这项研究发表在《环境与规划 A：经济与空间》杂志上。

普遍观点：氢能项目投资风险远超预期回报

通过对行业利益相关者的采访、文件审查以及组织他们参加会议和研讨会，研究人员确定了绿色氢能投资不足的主要原因。

“我们想知道为什么没有人投资一个被大肆炒作、被大肆讨论的行业。与此同时，令人担忧的是，一些有潜力加速绿色转型的项目却难以起步。我们的研究表明，绿色氢能只是被视为一项糟糕的投资，”亨特说。

总体而言，该研究得出的结论是，在投资者和能源开发商中，普遍的观点是，与氢能项目相关的风险远远超过任何预期回报。

“投资者按照资本主义原则运作，他们寻求将财富投资于他们认为将提供适当回报的企业。目前，氢能项目在这方面没有给他们任何保证——这就是他们不投资的原因。”蒂尔斯特德说。

投资者的不确定性部分源于 Power-to-X (PtX) 所依赖的电解技术在必要规模上仍未经过相对测试。这引发了人们对 PtX 工厂是否能按预期运行的怀疑，使得高达数十亿美元的成本和收入潜力高度不确定。此外，这是一个新领域，法规不断演变。

“投资取决于环境审批、安全要求以及确定产品何时可以归类为绿色氢。还有基础设施。什么时候铺设管道来运输氢气？使用它们的成本是多少？这些问题仍未得到解答，而且不断变化。”亨特说。

以丹麦政府为例，10 月，丹麦政府宣布，通往德国的氢气管道最早要到 2031 年才能建成，而之前的目标是 2028 年。

“所有这些不确定性和悬而未决的问题使开发商在与买家就时间表和交付进行合同谈判时处于不利地位。石油和天然气仍然是更具吸引力的投资，因为风险预期稳定，回报更高。”蒂尔斯泰德说。

除了养老基金和私募股权公司，潜在的绿色氢能投资者还包括石油和天然气公司。但尽管大多数石油和天然气巨头都宣布了大规模的PtX项目，但其中真正落实的，还只是少数公司，他们会将一部分的投资分配给PtX。

根据这项研究，大型石油和天然气公司实际上比绿色能源公司更有能力为大型氢能项目提供资金，因为氢能行业与石油和天然气行业有更多共同之处，而不是风能和太阳能等。这些公司可以利用他们的专业知识、基础设施和与潜在买家建立的关系。

“此外，近年来，石油和天然气公司创造了巨大的利润，并拥有充足的资本来进行这类投资。”亨特说，同时也强调了他们在处于优势地位的一些弊端。

“社会科学研究表明，石油和天然气公司在绿色部门创新和投资方面普遍表现不佳。这恰恰是因为石油和天然气的回报率更高。因此，人们担心氢能将成为石油和天然气公司粉饰形象的一种方式，除非有足够的激励措施真正推动该行业向前发展并逐步淘汰化石燃料生产。”

据研究人员称，发展氢能的解决对策不应该是将石油和天然气公司排除在氢能市场之外，而是利用他们的专业知识和资源，同时通过国家干预迫使他们逐步淘汰化石燃料。

这种“约束”可以通过采取措施取消对化石燃料的补贴和税收优惠、强制实施积极的逐步淘汰要求、收紧二氧化碳税以及将资金从新的化石燃料项目转移出去来实施，而这笔资金将是巨大的。

为了确保逐步实施，国家还可以引入和加强混合规定，要求一定比例的天然气为绿色，或为新的绿色产品提供价格保证。

研究人员表示，仅靠补贴，特别是国家对绿色氢的补贴，不足以应对挑战——如果最终目标是绿色转型的话。虽然补贴可以降低风险，使市场对投资者更具吸引力，但研究人员强调，气候变化需要采取更强有力的行动。

蒂尔斯特德指出，“石油和天然气公司无意减少化石燃料利润。单靠补贴是不够的。如果不同时努力淘汰化石燃料、扩大风能和太阳能等可再生能源，并确保绿氢的气候认知使用，power-to-x 可能只会成为化石能源系统的另一张粉饰的假面。

“除了不能确保真正的绿色转型外，仅靠补贴的方法还会导致仅有少数参与者可以获得回报。”（techxplore）