政策与战略

全球地缘与贸易政策

覆盖全球范围内影响铂族金属跨境供应链的地缘事件、关税调整、跨国贸易管制等动态，聚焦主产国与消费国的政策博弈。

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津巴布韦拖欠铂矿企业 2.28 亿美元津巴布韦政府在外汇留存制度下，累计拖欠铂族金属矿商高达 2.28 亿美元的出口收入，在该行业仍处于价格暴跌后的复苏阶段之际，这一局面给企业带来了沉重压力。一位行业高管于周五披露了上述情况。外汇留存制度与行业压力根据津巴布韦现行规定，所有出口商须通过政府渠道

俄罗斯铂业（Russian Platinum）所有人周四表示，公司计划于今年 11 月在其北极多金属项目启动生产。目前，俄罗斯国内仅有金属巨头诺里尔斯克镍业（Nornickel）生产铂族金属。俄罗斯铂业原定于 2024 年启动项目一期，但因西方制裁导致设备采购困难，计划被迫推迟。 “我们预计将于今

广期所研究铂钯夜盘交易最近，海外市场传出一个值得关注的消息：中国广州期货交易所正在研究推出夜盘交易，重点可能首先放在铂、钯期货合约上。这条消息最早由彭博相关账号发布，目前公开信息还比较简短，但它释放出的信号并不小。表面看，这只是交易时间延长。但放到铂钯市场里看，这背后其实是中国铂族金属期货市场

Friedland：中国正在大规模购入铂金雅加达 —— 艾芬豪矿业创始人 Robert Friedland 近日在 X 平台发文称，中国正在疯狂扫货全球铂金，且力度非同寻常。 “中国正在拼命往国内拉铂金。”Friedland 周一（5 月 11 日）在 X 上这样写道。他还提到，国内一家大型精炼

铂族金属与中国囤货双轮驱动南非矿业在 2026 年开年交出了一份相当亮眼的成绩单。根据南非矿业委员会披露的数据，2026 年 2 月，南非矿业产量同比增长 9.7%，延续了 1 月份 5% 的增长势头。推动这轮增长的两大主力：一是铂族金属（PGMs）产量大幅反弹；二是中国加大对关键炼钢原料的

瑞银：出口逆势增长今年头两个月，南非铂族金属出口量增长了 13%——这是瑞银本周报告里给出的数字。但中东那边的仗还没打完，这对铂族金属的供应和汽车需求都是个变数。瑞银说，问题的核心在于打多久。拖下去的话，矿业成本会被推高；需求这头，消费者为了省油钱可能加速转向电动车。通胀如何传导到南非矿业瑞

关键材料回收的现实意义提高关键材料的回收率，是降低供应链对单一产地依赖、抵御出口管制冲击的现实路径。以铂族金属回收市场为例，可以梳理这一成熟市场能为整个关键材料回收行业带来哪些启示。过去几年，地缘政治的持续动荡让一个问题愈发棘手：如果关键材料的主要产地突然收紧出口，全球产业链该怎么办？从铂族金

中国为何要做自己的铂金衍生品市场铂金这个市场，长期以来都是伦敦和纽约说了算。价格在那边定，风险在那边对冲，亚洲的工厂只能接受结果。中国作为全球最大的铂金消费国之一，国内制造商要管理原料价格风险，要么去境外市场，要么自己扛着。这种局面持续多年，一直没有改变。直到广州期货交易所（广期所）推出铂族金

法院裁定关税越权，黄金借势上扬美国最高法院裁定，政府对进口商品征收的关税超出了行政权限。消息一出，黄金随即走高。退款问题暂时悬而未决。分析师测算，进口商潜在退款规模可能达到 1700 亿美元，但后续如何执行要交给下级法院去处理。美元盘中冲高后有所回落，不过跌幅相当克制。市场普遍认为，行政当局

欧盟拟禁止进口俄铜和铂金俄罗斯克拉斯诺亚尔斯克的铂金锭上刻着“俄罗斯制造”。核心消息欧盟正酝酿一项新制裁，打算禁止进口俄罗斯的铱、铑、铂和铜等金属，作为在俄乌冲突中进一步对俄施压的手段。不过这事儿还得所有成员国点头才行。值得注意的是，这些金属眼下市场都挺紧俏——铜价已经创了历史新高，铂金也供