De Nora电解槽半年交付500MW 目标3.6GW
意大利电解槽制造商德诺拉De Nora在2025年上半年交付了500兆瓦的电解设备，预计到年底累计交付量将达到3.6吉瓦，其中80%（2.9吉瓦）供应给蒂森克虏伯努塞拉公司，用于NEOM和Stegra项目。
首席执行官Paolo Dellachà表示，尽管能源转型部门收入下降，但财务状况有所改善。他认为，电解槽市场正在整合，数量更少但实力更强的参与者获得更多份额。
2025年上半年，德诺拉工业公司（Industrie De Nora）取得了重大的生产里程碑，主要为沙特阿拉伯的NEOM项目交付了500兆瓦的电解设备，同时保持了年底累计交付量达到3.6吉瓦的势头。
这家意大利电化学技术专家在动荡的市场环境中展现了强大的运营韧性，2025年上半年的总营业额为4.156亿欧元（4.53亿美元），较2024年同期的4.003亿欧元（4.38亿美元）增长3.8%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长8.1%，达到8140万欧元（8900万美元），调整后净利润增长2.5%，达到3970万欧元（4300万美元）。
“2025年上半年，宏观经济和地缘政治环境复杂多变，市场波动加剧，全球不确定性不断增加。在这种环境下，我们基于稳固竞争定位以及强大的地域和行业多元化的商业模式展现出强大的韧性，使我们能够在收入和运营盈利能力方面实现显著增长。”
德诺拉工业集团首席执行官保罗·德拉查 (Paolo Dellachà) 表示。董事会已确认其任期为2025-2027年三年。
预计累计交付量达3.6吉瓦，这标志着全球绿氢供应链取得了里程碑式的成就。
其中约80%的交付量为2.9吉瓦电解槽和电极，供应给蒂森克虏伯努塞拉公司 (Thyssenkrupp Nucera)，用于集成到电解槽系统中，这些电解槽将服务于沙特阿拉伯具有里程碑意义的2.2吉瓦NEOM项目和瑞典北部700兆瓦的Stegra项目。
“这一成就使德诺拉跻身绿氢领域的全球领导者之列，”首席执行官保罗·德拉查 (Paolo Dellachà) 在介绍公司 2025 年上半年业绩时表示。
在财报讨论中，德拉查表示，全球绿氢市场正进入整合阶段，市场参与者数量减少但实力增强，这反映出随着项目规模扩大至商业可行性，进入市场的技术和资金门槛不断提高。
这种市场演变有利于拥有良好业绩记录、制造能力以及执行千兆瓦级项目所需财务资源的成熟供应商。
该集团称，将秉持长期战略愿景，其基础是行业模式的韧性、利用能源转型机遇的能力以及日益增长的水资源优化重点。
在此框架下，集团维持此前 3 月份公布的 2025 年营收指引，预计增长率与 2024 年相比将维持低个位数。前六个月强劲的利润率表现使得调整后 EBITDA 利润率指引得以上调，目前预计在 17% 至 18% 之间，而之前的指引为 17%。
能源转型部门（涵盖电解技术生产）在2025年上半年的收入为4320万欧元（4700万美元），低于2024年同期的5230万欧元（5700万美元）。管理层认为这一业绩与投资组合订单计划相符，并预计根据合同项目交付计划，下半年收入将加速增长。
截至2025年6月30日，该部门的订单储备已完全覆盖全年预期中概述的产量，预计年收入将实现高个位数增长，这保持了管理层对年度目标的信心。自2022年以来，德诺拉累计产量已达2.7吉瓦，新增500兆瓦装机容量，使总装机容量朝着雄心勃勃的3.6吉瓦年底目标迈进。
能源转型部门的调整后息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 达到 110 万欧元（120 万美元），较 2024 年上半年的 340 万欧元（370 万美元）大幅下降。业绩下滑主要反映了第一季度销量和风险准备金的下降。
“主要反映了第一季度销量和风险准备金的下降，这部分损失与一位意大利客户有关，该客户的母公司在遭遇财务困境后宣布启动调解程序。”
与蒂森克虏伯 Nucera 的战略合作伙伴关系是 De Nora 规模化战略的重要组成部分，该战略充分利用了这家德国公司的电解槽系统集成。
在供应核心电化学组件的同时，提供配给能力。这种合作模式使德诺拉能够参与大型项目开发，同时专注于专业电极和电池制造能力。
NEOM 项目的部署尤其彰显了德诺拉支持公用事业规模制氢设施的能力，其 2.2 吉瓦的装机容量是全球最大的绿色氢能项目之一。该项目的成功实施为未来全球市场上千兆瓦级项目提供了宝贵的运营经验和参考依据。
瑞典北部的 Stegra 项目（前身为 H2 Green Steel）代表了德诺拉在工业脱碳应用领域（尤其是钢铁生产）的定位。支持直接还原铁生产的 700 兆瓦电解槽产能展示了绿氢技术在转变碳密集型制造工艺中的作用。
Dellachà 发现的市场整合趋势反映了大型氢能项目日益增长的技术复杂性和资本需求。由于客户优先考虑交付确定性和长期支持能力，拥有成熟制造能力、质量体系和财务稳定性的成熟供应商将保持竞争优势。
如果达到3.6吉瓦的累计产能目标，迪诺拉将跻身全球领先的电解槽组件供应商之列，展现出氢能经济规模化所需的工业产能。这一产量对全球绿氢生产能力做出了重大贡献，并确立了意大利在国际氢能供应链中的地位。