去年0营收！这家氢企5%国有股权以39万转让

铂道昨天刷到一条消息，挺有意思。9月19日山东产权交易中心发了个公告：山东九木氢能科技股份有限公司5%的国有股权，39万成交，比评估价38.539万高了点零头。

乍一看没什么，但仔细一琢磨，这事儿背后挺尴尬的——这家转型做氢能的公司，2024年一整年营收是0，一分钱都没挣到。

从驾校转氢能，水土不服

说起山东九木氢能，它原来压根不叫这名字，以前叫山东福财驾驶员培训股份有限公司。1998年成立的老驾校，在泰安干了二十多年，教人开车挺稳当。

结果最近几年不知道咋想，突然要转型做新能源，从教开车跳到氢能技术、光伏设备，这跨度也太大了。

现在的股东情况是这样：宁阳经开投资有限公司占95%，宁阳县鑫农农村发展有限公司占5%，说到底都是宁阳县国资委的。

纯国资背景，好处是不差钱，坏处是决策慢，市场嗅觉也不够敏锐。

转型效果如何？数据很扎心。2024年营收0元，亏了66.18万；2025年前5个月，营收还是0。直到2025年上半年才勉强挣了2.11万，净利润33万，总资产315.7万。

有业内评论说，这业绩，就是画个饼等钱来。

国资内部换手，县级升级到市级

7月底，两个股东在产权交易中心挂牌，要卖80%的股权，底价合计618万。

接盘的是泰安市泰山新能源发展有限公司，2022年新成立的，注册资本10亿，是泰安市国资委下面的。专门做新能源投资，已经投了18家公司，参与过多次招投标，是个有实力的主。

这其实就是国资内部调整，从县里转到市里，级别提升了。背后的逻辑很简单：山东省在整合新能源资源，县里玩不转的项目，交给市里统一运作。

山东能源集团5月份启动了新一轮整合，要"以高端煤机装备为战略核心，以新能源装备为新兴制造点"。九木氢能这个案例，正好说明了这个趋势。

氢能行业：看起来很美，做起来不容易

九木氢能的困境不是个案。整个氢能行业现在处于示范到商业的困境阶段：上游制氢企业有的开始向国外卖氢氨醇产品了，中游燃料电池企业普遍亏，下游加氢站扩列和燃料电池上路数据都不如预期。

头部的几家燃料电池企业——亿华通、国鸿氢能、重塑能源，连年亏，应收账款一大把，这数字看着都心疼。

但话说回来，大方向还是看好的。无论是顶层设计到地方，无不透露对氢能发展的坚定决心。

国家能源局的报告显示，2024年我国氢能生产消费规模超过3650万吨，全球老大的位置坐得挺稳。全球可再生能源制氢项目，我们占了一半以上。

政策支持是有的，技术研发也一直在坚持突破，就看什么时候能真正实现商业化盈利了。

九木氢能这样的区域性小企业，在这个节骨眼上被市级国资接手，如果能因地制宜，开拓出合适的氢能应用新场景，后面一样会有做大做强的机会。