氢能源概念快速走强 带头大哥美锦能源一度涨停

氢能源板块昨天吸引众人焦点, 美锦能源(000723)一度直接拉板, 厚普股份等也跟着大涨。

机构分析，这一波主要是受政策以及美锦自身基本面驱动。

宏观面上，中央近日发布的"十五五"规划建议里, 明确把氢能列为前瞻布局的未来产业, 这对整个板块来说算是打了一剂强心针。

不太好看的财报数据落地了

美锦能源10月30日公布的三季报显示, 前三季度营收129.75亿元, 同比跌了9.71%;净利润亏了7.37亿,比去年同期的6.55亿亏损还多了点。

不过有个亮点, 经营性现金流大增69.41%, 达到15.77亿元, 至少说明公司回款能力还行。

氢能业务有看点

公司在氢能方面确实做了不少事:

氢能交易平台上线了, 这是行业首个全产业链数字化平台。从氢气生产到销售运输, 都能在线上完成交易和结算。

早前跟国氢科技合作搞了个"推广一万台氢能商用车"的计划。已经推广了近4000台氢燃料电池车。在贵州那边投了100辆氢燃料重卡, 比烧油的成本能低40%, 一年减碳1.2万吨。

H股上市也在推进中。

美锦控股的就有鸿基创能（膜电极）、飞驰科技（燃料电池整车）等明星企业，研发能力很强，出货量也在细分领域占据前排。

美锦本身有煤炭、焦化、天然气的产业链基础, 用焦炉煤气制氢, 成本上确实有优势。公司还参加了太原的能源低碳论坛,展示了下自家的技术成果。

市场表现和估值

截至三季度末, 虽然美锦的氢能业务还在烧钱阶段,但现金流表现还算说得过去。目前市盈率-18.98倍(因为亏损), 市净率1.7倍, 市销率1.32倍。

政策确实给力

10月28日发布的"十五五"规划建议把氢能跟核聚变能一起被列为重点发展的前沿技术。这对市场情绪刺激挺大的, 毕竟有了政策背书, 资金就敢往里冲。

行业还是有难题

但是, 氢能真要大规模商业化还有不少坎要过。降本不如预期、加氢站太少、能赚钱的应用场景极少, 这些都是实打实的问题。

燃料电池车推广慢, 氢气价格居高不下, 下游应用打不开, 形成不了良性循环。

专家们普遍认为, 后续政策能不能持续给支持、技术能不能有突破性进展, 是关键。尤其在交通运输、化工、冶金这些领域, 氢能的应用还需要更多探索。

基础设施建设也是个大工程, 不是一家两家企业能搞定的, 需要产业链上下游协同,政府也得出台更具体的扶持措施, 鼓励各方合作。

后市怎么看

氢能被写进国家规划, 长期看肯定是利好。美锦能源在这个赛道上布局比较早,也算是行业里的头部企业，“带头大哥”之一。但短期内想靠氢能业务盈利还不太现实, 更多的是讲故事和预期。

从昨天的整个板块我们也可以看到，整体跟随美锦的不多，只有厚普几个比较强势。资金对整个行业前景看法还是有分歧。