海外关注：上半年中国氢能产业投资同比增长超过160%
全球氢能项目降温，中国投资却暴增160%：海外媒体看到了什么？
全球氢能产业正在经历一场明显的分化。
一边是欧美多个绿氢项目延期、取消，设备企业裁员重组，投资者对氢能的耐心不断下降；另一边，中国氢能投资却在继续加速。
7月30日，国家能源局在新闻发布会上披露：2026年上半年，中国氢能领域投资同比增长超过160%。相比之下，电网、充换电基础设施和新型储能投资增速分别为13.5%、21.8%和74.3%。换句话说，氢能成为上半年中国主要能源投资领域中增速最快的板块之一。
而且，这并不是低基数上的偶然反弹。
2025年上半年，中国氢能重点项目投资额已经实现同比翻番；进入2026年，增速进一步提升至160%以上。这说明中国氢能投资不仅没有降温，反而仍在加速。
海外媒体对此的判断，并不只是简单的“中国氢能又增长了”。
在他们看来，中国正在尝试做一件欧美目前越来越难做到的事情：在全球氢能市场退潮阶段，依靠政策、制造业和超大规模项目，把一个尚未成熟的市场强行推入产业化。
一个需要谨慎理解的“全球一半”
国家能源局在同一场发布会上还披露，截至2025年底，中国已经建成的绿氢、绿氨和绿色甲醇产能，约占全球已建产能的一半以上。
这里需要注意两个口径。
第一，说的是已经建成的产能，不一定代表这些装置已经全部满负荷生产；第二，这个数据包括绿氢、绿氨和绿色甲醇，并不能简单理解为“中国绿氢产量占全球一半”。
同样，国家能源局虽然公布了160%的投资增速，但没有披露具体投资金额，也没有说明其中有多少用于绿氢、多少用于传统制氢、储运、加氢站或者装备制造。
因此，这组数据能够确认的是中国氢能投资正在高速扩张，但还不能单独证明整个行业已经进入全面盈利阶段。
这也正是海外媒体分析中国氢能时，既兴奋又警惕的原因。
海外判断一：中国正在成为全球氢能的“逆周期投资者”
路透社今年4月在分析中国和印度绿氢产业时，使用了一个非常值得注意的判断：
当西方国家因为成本高、需求不足和项目回报不确定，悄悄下调早期制定的绿氢目标时，中国和印度却在进行大规模战略押注。
路透社援引睿咨得能源的数据称，2025年中国绿氢生产项目投资约为37亿美元，是美国的两倍以上。到2031年，中国预计将有约260万吨绿氢年产能投入运行，对应累计投资约260亿美元。
国际能源署氢能负责人何塞·贝穆德斯对中国变化的概括更加直接：一两年前，中国在全球大型绿氢项目中的存在感还不算突出，但短短两年后，世界上许多最大的绿氢项目已经集中在中国。
这背后并不只是资金多。
中国拥有全球最大的风电、光伏市场，拥有可以承担超大规模项目的央企和地方国企，也拥有完整的电解槽、化工设备、电力电子和工程建设产业链。
当欧美项目仍在等待补贴细则、长期购氢合同和最终投资决定时，中国部分项目已经可以通过地方规划、能源央企和化工企业内部消纳，将制氢、合成氨、甲醇和炼化需求直接连接起来。
这就是海外媒体眼中的中国优势：未必所有项目都已经实现市场化，但中国有能力先把市场做出来。
海外判断二：中国正在重新定义绿氢的成本底线
投资增长只是表象，海外机构真正关注的是中国正在把设备和项目成本压到什么程度。
国际能源署在《全球氢能评论2026》中指出，2025年全球低排放氢项目资本支出接近70亿美元，几乎是2024年的两倍。到2026年，在已经承诺建设的电解水制氢项目中，中国占全球产能的60%以上，但对应投资额约占全球的25%。
欧洲的情况正好相反：产能占比不到20%，投资额却占约45%。
同样的资金，中国能够建设更多电解水制氢产能，这反映出中国在设备、工程建设、供应链和融资成本上的综合优势。
美国燃料电池与氢能协会此前指出，中国已经掌握全球约60%的电解槽制造能力，中国碱性电解槽的价格大约只有美国和欧洲同类产品的三分之一。
伍德麦肯兹今年发布的中国电解槽市场报告则显示，过去两年，中国国内电解槽中标价格下降约35%，降至每千瓦135美元左右，部分报价已经接近企业盈亏平衡线。与西方设备相比，中国企业仍拥有约三至四倍的成本优势。
国际能源署甚至认为，中国可能是全球少数能够在2030年前，使可再生能源制氢接近传统化石能源制氢成本的市场。
换句话说，海外真正担心的并不是中国多建了几个项目，而是中国可能像光伏和动力电池一样，重新定义全球氢能设备和绿氢产品的价格基准。
海外判断三：160%的增长，也可能放大产能错配
不过，海外分析并非一片乐观。
国际能源署在最新报告中指出，2025年全球电解水制氢装机容量翻了一倍，超过4GW，其中接近四分之三的新增装机来自中国。但中国电解水制氢项目的新增最终投资决定已经出现下降，过剩制造能力引发的内部竞争也正在推动行业整合。
伍德麦肯兹估计，中国目前有超过100家电解槽企业。随着价格不断接近成本线，中小企业退出、兼并和重组可能持续到2028年。
普华永道旗下Strategy&的判断更尖锐：按照其统计口径，中国电解槽制造能力一度达到国内实际需求的约八倍，欧洲约为四倍。大量规划中的绿氢项目没有进入最终投资决定阶段，导致设备工厂拥有产能，却拿不到足够的有效订单。
《Hydrogen Insight》今年5月转述中国行业媒体的批评：不少项目不是缺设备，也不是缺规划，而是缺少愿意长期购买高价绿氢、绿氨和绿色甲醇的客户。
这恰好对应全球氢能产业目前最大的难题。
国际能源署指出，2025年全球新签低排放氢采购协议的规模几乎没有增长，而且只有约20%的新签约数量获得了具有约束力的正式合同。大量项目拥有规划、土地和设备方案，却没有能够支撑融资的长期买家。
因此，160%的投资增长存在两种完全不同的可能：
一种是规模扩大带动成本下降，最终培育出真实市场；另一种是生产能力和装备能力继续前冲，而终端需求没有及时跟上。
决定结果的，不是项目备案数量，而是装置利用率、产品销售价格和长期订单。
海外判断四：中国电解槽将加速“走出去”
国内竞争加剧，也在迫使中国氢能企业寻找海外市场。
伍德麦肯兹认为，中国头部电解槽企业将越来越多地进入中东、拉丁美洲和亚太市场。出海方式也不再局限于整机出口，而是逐渐转向技术授权、联合建厂、本地化组装和制造合作。
2026年以来，中国企业已经连续向欧洲、中东和南美项目发运碱性及PEM电解槽设备，部分企业还计划在欧洲和南美建设吉瓦级制造能力。
这说明中国电解槽行业正在从“国内招标竞争”进入“全球项目竞争”。
但海外市场也并不是简单的低价通吃。
设备运输、融资成本、当地认证、关税、本地化比例，以及水处理、电源、压缩和控制系统等辅助设备，都会削弱中国电解槽本体的价格优势。国际能源署此前测算，在加入运输和关税等因素后，中国设备在部分海外项目中的综合成本优势可能明显收窄。
未来真正有竞争力的中国企业，不能只会卖电解槽，还要能够提供完整系统、长期运维、性能担保和海外融资方案。
真正重要的变化：政策开始从“建项目”转向“造需求”
从这个角度看，160%的投资增速可能还不是最重要的信号。
更重要的是，中国正在尝试解决海外媒体反复提到的“需求缺失”。
从2026年8月起，可再生能源非电消费将正式纳入最低消费比重考核。绿氢、绿氨和绿色甲醇等产品不再只是地方示范项目，而是开始进入可再生能源消费考核体系。
国家能源局也明确承认，目前这些绿色产品与传统化石能源产品相比，市场竞争力仍然较弱，绿色价值没有得到充分体现，需要通过政策形成相对稳定的需求。
与此同时，《可再生能源发展“十五五”规划》提出，到2030年，全国可再生能源制氢规模达到200万吨，并推动绿色氢氨醇综合产业基地建设。
这意味着中国氢能政策正在发生一个关键转变：
过去更多解决“谁来建、建多少、设备国产化”的问题；未来则要解决“谁必须用、谁愿意买、绿色价值如何兑现”的问题。
只有当炼化、化肥、钢铁、航运和化工企业能够获得明确、长期、可执行的绿氢使用机制，投资增长才会真正转化为产业增长。
最后的话
综合海外媒体和研究机构的判断，他们对中国氢能的看法可以概括为三句话：
第一，全球氢能产业的重心正在向中国移动。
第二，中国正在利用规模和制造业，把全球绿氢成本不断向下拉。
第三，中国也可能最先经历电解槽行业的大规模淘汰和整合。
因此，160%的投资增长，既是一张亮眼的成绩单，也是一场压力测试。
下一阶段，衡量中国氢能产业的标准不能再只是投资额、项目数量和电解槽产能，而应该是：
有多少装置能够稳定运行，
有多少绿氢真正进入工业生产，
有多少绿氨和绿色甲醇获得长期订单，
又有多少企业能够在没有恶性低价竞争的情况下实现盈利。
谁能把庞大的建设产能变成稳定的真实需求，谁才真正掌握全球氢能产业下一阶段的话语权。
铂道综合海外行业网站报道。