Westwood Insight：2025年欧洲氢能展望
以下是Westwood Global Energy Group（韦斯特伍德全球能源集团）发布的Westwood Insight：关于2025年欧洲氢能展望，由铂道翻译并节选，以便读者更好阅读。
2024 年伊始，我们满怀乐观，将其称作欧洲氢能行业的 “行动之年”。尽管这一年取得了显著成就，比如大型项目达到最终投资决策（FID）阶段、欧盟政策更新、大量资金宣告投入，但大部分时间里，行业进展缓慢且充满不确定性。
当下，我们即将步入这十年的中点，以区域和国家目标及授权为基准，或许是时候重新校准我们的期望，重新定义这个复杂市场的发展进程了。
在 Westwood 追踪的 12 个主要市场中，氢项目规划目前总计达 145 吉瓦，涵盖了启用碳捕获与封存（CCS）、电解以及甲烷热解等生产途径。
正如我们上个月在《Westwood Insight》中强调的，约 20% 的欧洲氢项目规划已被取消或停滞，涉及 23 个项目，总容量为 29.2 吉瓦。
造成这些挫折的三个主要原因是：生产成本高与经济挑战、资金获取失败以及需求不足。这凸显了整个行业将雄心勃勃的项目规划转化为实际运营的关键发展需求。
那么，2025 年我们又该期待哪些发展呢？Westwood 预计会有以下方面：
同等数量但规模更大的最终投资决策
更清晰的监管政策
更多管理项目风险的创新举措
更多且更具针对性的补贴
下面，Westwood 逐一探讨这些方面。
同等数量但规模更大的最终投资决策将会出现
基于目标行业、政府支持以及资金授予等因素，Westwood 预计 2025 年做出最终投资决策的项目数量与 2024 年的 9 个项目数量相当，不过可能会有大型项目出现。
这些项目与 2024 年达成最终投资决策的项目有共同关键特征：获得了大量资金支持，并与当地一家有实力的企业签订了接收协议。通过汲取小规模项目的经验教训，报告认为有望在 2025 年看到更多大规模项目达成最终投资决策，这对实现氢能目标至关重要。
更清晰的监管政策
欧盟可再生氢生产政策，尤其是对非生物来源可再生燃料（RFNBOS）的严格要求，引发了诸多批评。严苛的额外性、时间匹配和地理关联要求，被德国总理奥拉夫・朔尔茨等人士指责过于严格和官僚化，他们认为这些政策推高了成本，阻碍了竞争力。
2024 年 7 月，欧洲审计法院（ECA）也批评了欧盟雄心勃勃的 1000 万吨产量和 1000 万吨进口目标，称由于方法论不明确和缺乏有约束力的国家目标，这些目标不切实际。目前只有德国设定了进口目标，但其政治局势不稳定（包括 2 月 23 日的选举），增加了不确定性。
Westwood 预计 2025 年不会对这些规定进行大幅修订，因为这将推翻多年来的进展，加剧延误。开发者需要明确、稳定的政策来推进项目。相反，政府应专注于实施能推动实质性进展的框架。
欧盟委员会 2024 年 9 月的 “低碳氢” 法案草案，通过提供低碳气体排放计算方法，带来了一定程度的政策明晰。不过，最终确定这些规则（预计在 2025 年完成）对于为项目推进提供所需的监管确定性至关重要。
欧盟的《可再生能源指令 III》（RED III）要求在工业、运输和航空领域采用 RFNBO 氢，各成员国需在 2025 年 5 月 21 日前将这些目标转化为国家法律。其中，61% 的目标针对工业用途，运输和航空分别占 7% 和 3%。优先发展这些关键领域的项目，对实现 RED III 目标至关重要。
与此同时，在英国，行业正等待有关氢转电业务模式（H2P BM）、输电级气电网混合以及氢供暖策略的最新消息，这些都将在 2025 年有定论。然而，这些措施今年不太可能产生重大影响。根据英国能源安全与净零部（Desnz）的说法，H2P 需要进一步的技术成熟、基础设施开发，以及降低资本支出和融资成本，才能有效竞争，而实现这一进展需要大量的加速努力。氢供暖也面临巨大挑战，迄今为止，在不断增加的反对声中，已有三个试点项目被取消。
切实、统一且以需求为导向的法规，以及明确果断的行动，对于将欧洲的氢能发展雄心转化为实际进展至关重要。例如，欧盟应致力于提供指导，并积极支持国家战略的制定。像意大利这样的国家，在应对复杂的行政政策时困难重重，面临欧盟和国家官僚机构的双重阻碍，这可能会延误氢能的发展。利用 2025 年创建一个更统一的监管框架，可简化欧洲市场的发展进程，更有效地推动行业进步。
更多管理项目风险的创新举措
由于市场增长缓慢，技术提供商面临巨大压力。例如，庄信万丰（Johnson Matthey）面临其最大股东标准投资（Standard Investments）的呼吁，要求在明确盈利途径之前限制氢能投资。此前，该公司推迟了其位于英格兰罗伊斯顿的催化剂涂层膜工厂的启动。NEL 公司本月初也暂时停止了位于挪威赫罗亚的 1 吉瓦碱性电解槽工厂的建设，原因是市场增长速度低于预期。
尽管遭遇这些挫折，但 1 月初出现了创新方法，为开发商和投资者推进项目提供了所需的确定性。托普索（Topsoe）与新能源风险（NER）合作，为其固体氧化物电解槽提供性能保险。该保险在调试、加速和运营期间降低了风险，确保现金流稳定，并在表现不佳时涵盖偿债成本。通过将风险转移给保险公司，该计划降低了债务成本。
森孚能源（Sunfire）获得了由德国商业银行（Commerzbank）牵头的 2 亿欧元融资，德国联邦政府和自由州萨克森提供 80% 的担保。这种安排消除了对高级客户付款现金抵押品的需求，使森孚能源能够专注于履行订单、扩大运营和同步执行项目。
这些策略表明，企业正如何适应市场挑战，创造更大的发展机会。展望 2025 年，随着行业努力解决持续存在的障碍，报告称，有望看到更多创新。然而，这些方法的可持续性仍存在疑问，特别是到目前为止，电解槽制造商难以应对巨额亏损，以及来自实力强劲的中国电解槽低成本竞争威胁。
通过降低风险和改善财务稳定性，托普索和森孚能源的计划为新的风险分担和融资模式提供了范例。这些模式对于在不确定的市场环境中，为项目开发创造更具弹性和可行性的环境至关重要。
更多且更具针对性的补贴
支持欧洲氢市场的努力，一直通过有针对性的补贴和旨在促进关键领域发展的拍卖活动推进，报告预计 2025 年这一趋势将持续。
欧盟于去年 12 月推出了 200 亿欧元的欧洲氢银行（EHB）拍卖，其中包括专门用于支持海上氢燃料生产项目的 2 亿欧元。2 月该流程结束后，成功的中标者将于 2025 年春季公布。
预计今年还将有一系列国家补贴，增加可用资金，这些补贴将针对核心领域，包括电子费用、衍生品和工业脱碳。
这些举措反映出补贴机制与战略目标的契合度越来越高，例如针对特定行业和提高市场弹性。报告预期这一趋势将持续，此类补贴有助于弥合可再生 / 低碳氢生产与现有化石氢之间的成本差距。