商业评论

剥离市场噪音，透视商业万象。立足财经视野，还原企业成长的真实路径。在这里，读懂周期，把握趋势，探寻穿越经济波动的长期主义之道。

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**——当海的那边成为资本的原乡，潮水退去后谁在裸泳？**

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**从紫禁城脚下到长安街东延线，一个满族闺秀如何用木头敲开财富大门。**

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2026年第一季度，熊猫债发行规模一举突破780亿元，同比增长超过40%，摩根大通、花旗、汇丰等国际金融巨头纷纷扎堆发行。上一期我们谈到熊猫债到底是什么？为什么国际大行突然对人民币融资如此热衷？背后的套利逻辑是否可持续？

**当资本市场的聚光灯逐渐暗淡，曾经被寄予厚望的“氢能三剑客”，正在经历一场漫长而煎熬的“氢”春。**

当全球资本市场还在为美联储降息节奏忐忑不安时，一笔笔以人民币计价的债券却在悄悄创下历史新高。2026年第一季度，熊猫债发行规模一举突破780亿元，同比增长超过40%，摩根大通、花旗、汇丰等国际金融巨头纷纷扎堆发行。这不是偶然，而是一场由“利

2026年的AWE展会现场，格力电器CMO朱磊站在聚光灯下，向在场所有媒体抛出了一颗重磅炸弹。这位家电巨头的核心高管没有发布新产品，也没有宣布新战略，而是用一连串质问，将整个空调行业推上了审判台。

美以对伊冲突导致能源供应严重短缺，霍尔木兹海峡受阻每日影响约2000万桶石油。各国释放4亿桶储备仍难弥补缺口，能源成本飙升并冲击全球经济。一场全球性的石油危机真的要来了吗？为此，铑纪与DeepSeek（简称 DS）展开了一场对话，DS给出了

最近市场上关于AI将吞噬一切软件的论调甚嚣尘上。Salesforce、Adobe这样的软件巨头股价承压，A股传媒和计算机板块也遭遇回调，腾讯、阿里等互联网巨头的股价更是持续调整。投资者人心惶惶，仿佛AI替代一切软件的那一天已经近在咫尺。

三月末的中国香港，空气中弥漫着一股躁动。

2026年的汽车行业，正站在一个微妙的转折点上。