政策与战略

供需格局

围绕全球铂族金属矿端供给、回收供给与全场景需求的动态平衡关系，覆盖产能变动、缺口测算等核心基本面内容。

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最新铂族金属市场报告出炉著名的可持续技术集团庄信万丰（Johnson Matthey）在最新一期《铂族金属市场报告》中表示，今年铂金需求料将继续超过供应，主要原因是工业需求持稳，而矿山端供应依然偏紧。钌和铱方面，受数据存储及能源转型领域拉动，需求持续走高，同样面临供应缺口。相比之下，钯金和铑金今

铂金迎来新一轮上行周期自上世纪 90 年代南非黄金产量下滑以来，铂金已经成为南非最具价值的战略金属之一，也成为该国经济中极为重要的一环。在经合组织（OECD）近期一份报告列出的关键原材料中，南非拥有罕见的全球主导地位。它控制着全球约 70% 的铂金产量，是少数几个能在单一金属领域掌握主导权的国家

Implats：铂族金属需求强劲 Implats 首席执行官尼科·穆勒于 4 月 24 日表示，尽管全球地缘政治局势持续紧张，截至 3 月 31 日的三个月内，铂族金属（PGMs）需求依然旺盛，价格支撑也保持在有利水平。业绩指引与产量本季度生产业绩显示，多个核心采矿及冶炼资产运营势头良好，库存消

铂族金属与中国囤货双轮驱动南非矿业在 2026 年开年交出了一份相当亮眼的成绩单。根据南非矿业委员会披露的数据，2026 年 2 月，南非矿业产量同比增长 9.7%，延续了 1 月份 5% 的增长势头。推动这轮增长的两大主力：一是铂族金属（PGMs）产量大幅反弹；二是中国加大对关键炼钢原料的

铂金的市场地位：不只是另一种贵金属贵金属市场向来有自己的逻辑——供需基本面、地缘政治摩擦、技术路线更迭，这些因素叠加在一起，形成难以预判的价格周期。铂金在这个市场里的处境尤为特殊：它既是工业原料，又是投资资产，这种双重身份让它的价格走势与黄金、白银都有明显差异。具体来说，铂金的工业消耗集中在汽

瑞银：出口逆势增长今年头两个月，南非铂族金属出口量增长了 13%——这是瑞银本周报告里给出的数字。但中东那边的仗还没打完，这对铂族金属的供应和汽车需求都是个变数。瑞银说，问题的核心在于打多久。拖下去的话，矿业成本会被推高；需求这头，消费者为了省油钱可能加速转向电动车。通胀如何传导到南非矿业瑞

电动车放缓，铂族金属迎来转机电动汽车需求放缓，给铂族金属（PGM）市场注入了一针强心剂。铂和钯都是汽油车、柴油车催化转化器生产中的关键材料。同时，它们也广泛应用于化工和石油加工、电子行业，以及各类专业医疗和工业设备。铂金在珠宝领域一直很受欢迎，而铂和钯也都具备一定的实物投资需求。铂的需求中，大

斯特克：铂金投资需求极为强劲世界铂金投资协会研究总监爱德华·斯特克日前接受《矿业周刊》采访时表示：“一方面，铂金自身的供需基本面颇具吸引力；另一方面，当前宏观政治环境充满变数，这正驱动投资者将所有贵金属视为价值储藏的避风港。” 这次采访于 3 月 4 日（周三）最新一期《铂金季报》及 2025 年

诺瑟姆铂业看中国氢能南非铂族金属矿商诺瑟姆铂业近日亲眼看到了中国氢经济“令人鼓舞”的新动向。消息来自上周该公司发布的半年业绩——截至 12 月 31 日的六个月内，公司创下产量和销售量双双历史新高，营收较同期大涨 60% 至 233 亿兰特。诺瑟姆铂业首席执行官保罗·邓恩在发布会上说，氢能已经

北哈姆：铂金定价有望延续铂金的好日子还没到头。市场上持这一判断的声音越来越多——供需两端的基本面仍在支撑铂金维持高位定价，北哈姆铂金的扩张步伐也在加快。首席执行官保罗·邓恩在 2 月 27 日的中期业绩发布会上表示，两相叠加之下，这家约翰内斯堡上市的铂族金属企业正站在一个有利的位置。发布会现